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宝城期货煤焦早报（2024年11月27日）分析总结

焦煤分析：

焦煤短期和中期均维持震荡偏弱态势，日内观点为震荡偏弱。核心逻辑是焦煤基本面偏空：供应端，产量攀升，11月11日至17日288口岸蒙煤通关量大幅增加，焦煤供应处于高位。需求端，北方钢材需求季节性下滑，钢企难以支撑焦煤持续提产。数据显示，焦煤矿山日均产量高企，利润处于低位，供强需弱格局使焦煤价格呈现偏弱震荡。政策面虽有宽松信号，提振了中长期需求信心，但对短期影响有限，焦煤价格回调空间有限，在9月底低点可能形成支撑。

焦炭分析：

焦炭目前呈现震荡偏弱走势。自11月15日起，大部分地区钢厂启动焦炭价格下调，幅度50~55元/吨，执行价格进一步下降，期货仓单成本支撑下滑。供应端，焦化厂数量维持，但吨焦盈利下降至11元/吨，生产积极性一般。需求方面，钢厂盈利率仍处年内高位，日均铁水产量虽微降但仍高于往年同期，显示焦炭需求保持一定韧性，但随着淡季临近，市场情绪仍偏谨慎。库存方面，钢厂四季度前偏低，需求恢复后才可能回升。综合来看，焦炭基本面支撑不足，价格亦呈现偏弱震荡。

整体观：

短期和中期焦煤和焦炭均处于震荡或震荡偏弱行情，受基本面偏空因素和政策影响交织。建议投资者保持观望，远离追涨杀跌，关注政策动向。
仅作为参考，不构成投资建议。