2017-直播的研究框架及四大直播平台数据对比_18页-4mb

直播行业研究框架及四大直播平台数据对比总结

核心内容概述

本报告由安信传媒焦娟团队于2017年9月9日发布，旨在系统梳理直播行业的研究框架，并汇总YY、陌陌、六间房、映客四大直播平台的关键数据，分析其行业特性、本质、发展空间及付费逻辑。同时，报告提及宣亚国际拟收购映客48.25%股权，以及交易方案、财务数据、风险提示等内容。

主要观点

1. 直播行业特性：

   • 直播是多对多、交互性强的重度娱乐方式。
   • 直播本质是传统演艺的数字化延伸。
   • 行业潜力巨大，但有效转化率低，需突破。

2. 付费逻辑差异：

   • 各平台付费逻辑不同，头对头对比意义不大。
   • 核心在于平台与核心用户之间的匹配关系及变现能力。
   • 映客、陌陌、六间房等平台的付费逻辑各有侧重。

3. 平台发展路径：

   • 欢聚时代：通过公会体系和泛娱乐内容矩阵实现增长。
   • 陌陌：以社交+直播为核心，打造视频互动社区。
   • 六间房：融合线下演艺资源，布局二次元与游戏领域。
   • 映客：全民直播模式，强化长尾用户变现能力。

4. 宣亚国际收购映客：

   • 宣亚国际拟现金收购映客48.25%股权，交易价格为28.95亿元。
   • 交易后，宣亚国际将成为蜜莱坞第一大股东。
   • 交易承诺利润为2017-2019年不低于4.92亿、5.75亿、6.65亿。
   • 交易不构成借壳，且不涉及股份发行。

关键信息汇总

四大直播平台2016年财务数据对比

平台优势与未来布局

• 欢聚时代：打造泛娱乐直播矩阵，拥有公会体系，聚集头部主播。
• 陌陌：社交+直播模式，打造视频互动社区，增强用户粘性。
• 六间房：线上与线下资源互补，布局二次元与游戏领域，推出虚拟偶像。
• 映客：全民直播模式，去公会体系，强化长尾用户变现能力。

数据分析与趋势

• 用户增长：映客、陌陌、六间房等平台月活用户持续增长，尤其映客作为纯移动端平台，用户增长迅速。
• ARPPU：六间房的ARPPU较高，映客和陌陌则因用户结构不同，ARPPU较低。
• 付费转化率：各平台付费转化率存在差异，需结合用户与内容匹配度分析。

风险提示

• 政策趋严，内容监管加强。
• 平台活跃用户增长可能进入瓶颈期。

相关标的与研究

• 宣亚国际：拟收购映客，成为其第一大股东。
• 宋城演艺：通过收购六间房，实现线下演艺与线上直播的O2O结合。
• 陌陌：社交与直播双轮驱动，推动业绩增长。
• 欢聚时代：直播业务为收入支柱，打造泛娱乐生态。

结论

直播行业具有巨大的发展潜力，但有效转化率低，需通过产品创新与用户匹配度提升变现能力。各平台因付费逻辑与内容定位不同，发展路径各异，未来竞争将更加激烈。宣亚国际收购映客将强化其在直播领域的布局，同时需关注政策风险及用户增长瓶颈。