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LPG市场分析总结

核心内容概览

本总结基于2026年2月2日至2月6日的LPG（液化石油气）市场数据，涵盖国内主要地区价格、国际价格、进口利润、基差变动及市场观点等内容。整体市场呈现震荡下跌趋势，主要受油价下跌和基差偏弱影响，同时需关注国内外运力、需求变化及地缘政治因素。

主要价格数据

市场观点与关键信息

内盘市场

• 价格走势：本周盘面震荡下跌，主要受油价下跌及PG（丙烷）自身基差偏弱影响。
• 基差变动：主力基差走弱，从373降至317，周度变化为-56。
• 区域价格差异：
  • 华南液化气价格小幅下跌，周度变化为-10。
  • 华东液化气价格略有上涨，周度变化为+29。
  • 山东液化气价格整体下跌，周度变化为-30。
• 最便宜交割品：上海民用气价格为4150，较前一周期上涨30，为当前最便宜交割品。
• 仓单与库存：
  • 仓单增加至6902手，较前一周增加1035手。
  • 物产中大库存增加1000手。
  • 港口库容下降1.67%，到船量下降5.22%，以华东到船为主。
  • 炼厂库容下降0.39%，外放量增加0.94%。
• PDH利润：PDH开工率上升至62.66%，东华张家港、宁波台塑提负，下周烟台万华二期预计恢复。

外盘市场

• 价格走势：外盘短期偏紧，运费高企，地缘政治和寒潮仍是关键因素。
• 价差变动：
  • PG-FEI c1价差为75.26，较前一周下降9.6。
  • FEI-MB价差为185.6，较前一周上升16.6。
  • FEI-CP价差为10，较前一周上升13。
• 进口利润：
  • 纸面进口利润持续走弱，华东、华南地区均出现亏损。
  • 丙烷CFR华南与CIF日本价差波动，CIF日本价格小幅上涨，但CFR华南价格也略有上升。
• 进口成本与利润：
  • 丙烷/原油中东价差为-105.53，显示丙烷价格低于原油。
  • 丙烷/石脑油价差为-123.31，显示丙烷相对石脑油偏弱。
  • FEI-MOPJ价差扩大至-44.75，较前一周下降15.75。
  • 丙烷CIF东京与MB价差为-130.42，显示东京市场丙烷价格偏弱。

市场展望

• 内盘：内盘基差仍然较弱，但因丙烷与民用气价差较大，节前排库下民用气可能下跌空间不大。
• 外盘：外盘短期偏紧，运费高企，需持续关注地缘政治和寒潮对供应的影响。
• 化工需求：化工需求增加，PDH开工率上升，推动相关产品价格小幅上涨。
• 天气与需求：本周温度略有回暖，但仍然较低，燃烧端刚需尚可。春节临近，下游补库尾声，预计下周运力下滑，工厂以积极排库为主。

总结

LPG市场在2026年2月初整体呈现震荡下跌趋势，主要受油价下跌和基差偏弱影响。内盘方面，华南、华东、山东液化气价格均有所下滑，但民用气价格相对稳定，成为最便宜交割品。外盘方面，运费高企和地缘政治因素使市场偏紧，丙烷价格相对原油和石脑油偏弱。整体来看，市场需关注运力变化、需求波动及地缘政治风险，以判断后续走势。