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市场研报总结：尿素期货周报（2021年4月2日）

核心内容

本报告聚焦于尿素期货及现货市场动态，分析了近期供需变化、价格走势以及市场情绪对尿素价格的影响。

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 印度招标带来的出口需求
• 国内尿素装置限产/停车，供应减少

利空因素：

• 新装置投产，供应增加
• 农业需求清淡，中下游接受有限
• 印度招标数量低于预期，港口货源回流

3. 周度观点策略总结

供应端：

• 4月初，受内蒙古能耗双控影响，尿素装置限产/停车较多，但随着4月份装置逐步恢复，供应预期将有所增加。此外，淡储释放也将对市场供应产生影响。

需求端：

• 农业市场处于需求空档期，夏季肥预收进展缓慢，中下游对高价原材料接受度有限。

印度招标：

• 印度进口招标数量远低于市场预期，而前期集港量较大，后期货源回流将对国内现货市场形成冲击。

总体策略：

• 短期内，UR2105合约建议采取震荡偏空的思路对待。

关键信息

• 价格走势：

  • 尿素期货收盘价为1923元/吨，较上周下跌97元/吨。
  • 山东地区现货价格为2130元/吨，较上周下跌40元/吨。
  • 尿素基差为207元/吨，较上周上涨57元/吨。

• 市场情绪：

  • 期货持仓量减少34151手，前20名净持仓增加3007手，显示市场情绪有所转变，空头力量增强。

• 供应变化：

  • 国内尿素日均产量下降至154063吨，开工率降至71.54%，表明供应端存在一定的收缩趋势。

• 库存情况：

  • 国内主要港口尿素库存为57.9万吨，较上周增加6.9万吨，库存压力有所上升。

• 国际市场：

  • 尿素FOB中国价格为347.5美元/吨，较上周下降2.5美元/吨。
  • NYMEX天然气价格为2.63美元/百万英热单位，较上周上涨0.06美元/百万英热单位。

总结

尿素市场在近期呈现出供应逐步恢复、需求清淡、出口预期不佳的态势。国内现货价格有所回落，基差上升表明期货价格相对现货有所贴水。印度招标数量低于预期，港口货源回流可能对国内现货市场形成压力。总体来看，短期内尿素期货建议采取震荡偏空的策略，关注供应恢复与需求变化的动态。