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尿素期货周报总结（2021年10月22日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 市场观点与策略

• 短期趋势：尿素期货本周价格下跌，主要受动力煤价走弱影响，成本支撑减弱。
• 供应端：受能耗双控和环保限产政策影响，尿素日均产量回升缓慢，部分气头企业因天然气供应紧张已开始减产，预计11月初将陆续停车，供应量有望继续下降。
• 需求端：农业需求偏弱，工业需求增长乏力，整体需求端承压。
• 国际市场：海外需求强劲，支撑尿素价格，但出口法检政策对出口量形成压制，影响出口节奏。
• 策略建议：短期建议多看少动，以观望为主，不宜过分悲观。

二、主要观点

1. 供应端因素

• 能耗双控：限制了尿素的日均产量，导致市场供应偏紧。
• 天然气限气：西南、西北、内蒙等地区的气头企业受天然气供应紧张影响，生产负荷下降，部分企业已开始减产。
• 开工率：截至10月20日，国内尿素开工率为66.97%，较上周下降0.26%。

2. 需求端因素

• 农业需求：整体偏弱，未出现明显提振。
• 工业需求：增长缓慢，未形成有力支撑。
• 出口：受出口法检政策影响，出口量受到压制，限制了价格的进一步上涨。

3. 成本与价格关系

• 动力煤价走弱：导致尿素成本支撑减弱，对价格形成下行压力。
• 天然气价格：截至10月21日，NYMEX天然气收盘价为5.2美元/百万英热单位，较上周下降0.22美元/百万英热单位。
• 基差变化：截至10月22日，尿素基差为292元/吨，较上周上涨372元/吨，显示现货价格相对期货价格有所走强。

三、关键信息

• 价格走势：尿素期货本周价格下跌，现货价格则有所上涨。
• 库存变化：截至10月21日，国内主要港口尿素库存为30.3万吨，较上周下降28.1万吨，库存压力有所缓解。
• 市场情绪：短期市场情绪偏谨慎，建议投资者保持观望态度，避免过度操作。

四、数据来源与联系方式

• 数据来源：WIND、瑞达研究院
• 报告作者：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• 联系电话：4008-878766

五、免责声明

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