20210402-华创证券-晨会_10页

晨会总结

核心内容概述

本次晨会涵盖了多个行业的市场动态、公司动态、财经要闻以及投资评级等内容，重点分析了B站的商业化发展、芯片短缺对市场的影响、LED芯片价格上调、数字人民币测试进展、酒鬼酒业绩增长、字节跳动推动抖音上市、重卡市场创新高、以及多家上市公司的重要公告和业绩表现。

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主要观点与关键信息

一、B站深度研究报告

• 发展历程：B站成立于2009年，原为ACG内容社区，现已发展为涵盖动画、游戏、影视、生活、知识等内容的泛娱乐社区。
• 用户与内容：拥有庞大的Z世代用户群体（2020年35岁以下用户占比86%），内容以PUGC为主（2020年Q4占比91%），用户活跃度高（2020年Q4月活用户2亿，日均使用时间75分钟）。
• 商业化路径：
  • 游戏：受益于二次元氛围，自研能力正在提升，未来增长空间较大。
  • 广告：已实现“出圈”，品牌主认可度提升，单用户广告价值仍有较大提升空间。
  • 电商：以手办周边为主，属于慢生意但宽赛道。
  • 增值业务：大会员和直播为主要收入来源，未来付费率提升将推动业务增长。
• 盈利预测：预计2021-2023年营业收入分别为186.5亿、265.6亿、363.0亿，归母净利润分别为-21.36亿、-24.03亿、-15.25亿。
• 估值与投资评级：按PS估值，给予137~140美元/股的目标价，维持“推荐”评级。

二、财经要闻

1. 全球芯片短缺与产能扩张

• 台积电计划未来三年投资1000亿美元以提升产能，支持半导体制造和研发。
• 汽车制造商受芯片短缺影响，损失预计超过600亿美元。
• 受益公司：江丰电子、上海新阳、雅克科技、至纯科技等。

2. LED芯片价格上调

• 受显示屏市场放量影响，LED芯片价格上调，部分产品涨价约30%。
• 受益公司：三安光电、华灿光电、聚灿光电、乾照光电等。

3. 数字人民币测试与跨境支付

• 数字人民币测试场景日益丰富，可能用于跨境支付。
• 受益公司：长亮科技、数字认证、新大陆等。

4. 酒鬼酒一季度业绩亮眼

• 酒鬼酒一季度净利润预增160%-181%，受益于千元价位带扩容和白酒吨价提升。
• 受益公司：古井贡酒、今世缘、水井坊、迎驾贡酒等。

5. 字节跳动推动抖音上市

• 字节跳动正在就抖音在纽约或香港上市进行谈判，公司估值高企至4000亿美元。
• 受益公司：佳云科技、天龙集团、省广集团、广博股份等。

6. 重卡市场创新高

• 2021年3月重卡销量22万辆，连续第12个月创新高，主要受工程运输、物流需求及国六政策影响。
• 受益公司：中国重汽、江淮汽车、雪龙集团、威孚高科、新泉股份等。

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市场表现

海外市场

• 恒生指数：前收盘28,577.5，收盘28,378.4（数据缺失，涨跌幅未显示）。
• 道琼斯指数：-0.26%
• 纳斯达克指数：+1.54%
• 标准普尔指数：+0.36%
• 日经指数：-0.77%
• 金融时报指数：-0.83%

国内市场

• 上证指数：-0.43%
• 沪深300指数：-0.91%
• 深证成指：+0.01%

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大宗商品

• BDI：1,366.0，+0.29%
• COMEX黄金：1,709.4，+1.39%
• 纽约原油：数据缺失

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公司动态

金融

• 国投资本拟10转5.2
• 国金证券净利润增长43%，拟10派0.7元
• 中油资本净利润增长0.66%，拟10派1.87元
• 招商银行李德林副行长任职资格核准

环保与公用事业

• 豫能控股净利润增长198%
• 中闽能源净利润4.86亿元，增长151.95%
• 穗恒运A净利润增长90%，拟10派2.5元
• 重庆水务净利润增长6.66%，拟10派2.55元

新能源与电力设备

• 符能科技研发出330Wh/kg高能量密度电池
• 远东股份3月中标/签约20亿元
• 中国宝安净利润预增298.11%-397.64%
• 中国核电一季度商运发电量407亿千瓦时

通信

• 新易盛一季度净利润预增77.88%-122.36%

计算机

• 用友网络耗资6亿元回购股份
• 金证股份董事拟减持0.54%股份

电子

• 赛微电子拟10亿元投建硅基氮化镓项目
• TCL科技完成对苏州三星电子的收购
• 惠伦晶体晶振进入MTK参考设计
• 瑞芯微宣布涨价

传媒互联网

• 锦和商业净利润减少13%，拟10派2.2元

军工

• 中航高科控股股东变更
• 三角防务净利润增长6%
• 新劲刚控股股东拟减持6%股份

机械

• 法兰泰克净利润预增100%-120%
• 宗申动力净利润增长39%，拟10派3元

基础化工

• 金达威开展NMN面膜等美容护肤产品开发
• 泰和新材净利润预增149%-263%
• ST宜化第一季度净利润扭亏
• 三泰控股净利润增长690.5%

石油化工

• 中国石油完成股权出售
• 海油工程合同金额调整
• 海油发展终止挂牌转让

金属

• 锌业股份净利润增长15.26%

房地产

• 新大正净利润预增40%-45%
• 荣盛发展签约金额增长84%
• 金科股份净利润增长24%，拟10派4.5元

建筑与装饰材料

• 东方雨虹定增获配
• 兔宝宝一季度净利润扭亏
• 蒙娜丽莎净利润增长30.89%，拟10派4.7元

交通运输仓储

• 华贸物流净利润预增220%-240%
• 中创物流净利润减少11%，拟10派3.75元
• 深圳机场净利润下降95%

汽车

• 隆基机械获上汽大众合作意向
• 福田汽车拟置入雷萨股份部分股权

家电

• 格力电器累计回购1.24%股份，耗资44.21亿元

医药生物

• 凯普生物净利润预增583.91%-786.55%
• 三星医疗拟9.4亿元收购三家康复医院
• 海利生物拟出资9000美元认购开曼药明海德30%股份

食品饮料

• 酒鬼酒一季度净利润预增160%-181%
• 安琪酵母净利润预增40%-50%
• 中炬高新拟3-6亿元回购股份

农林牧渔

• 唐人神净利润增长370%，拟10派1.3元

批发和零售贸易

• 御家汇更名为“水羊股份”
• 重庆百货净利润增长4.91%，拟10派36.9元
• 小商品城投资3.96亿元建设数字贸易产业园

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新股申购

• 英利汽车（780279）：发行价2.07元，申购上限4.4万股，主营车身结构零部件。
• 博亚精工（300971）：发行价18.24元，市盈率22.73倍，申购上限5500股，主营板带精密装备。

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机构与游资动向

• 华菱钢铁：华鑫上海分公司游资封板，三机构买入。
• 顺控发展：游资封板，机构买入与卖出。
• 国际医学：游资封板，机构买入与卖出。
• 豆神教育：游资封板，机构买入与卖出。
• 其他个股：甘肃电投、豫能控股、仁东控股、美邦服饰等均有游资和机构参与。

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行业与投资评级

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在-10%-20%

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%

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分析师声明与免责声明

• 每位分析师对所提及证券的建议和观点反映其个人看法，不承担其他券商研究报告的法律责任。
• 本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议，投资需谨慎，市场有风险。