20240325-兴证期货-有色金属周度报告_云南复产逐步落地_铝价或将调整_11页_4mb
报告摘要
- 行情回顾显示铝价上周震荡偏强，周五收盘价19400元/吨，周涨幅0.94%，现货成交平平，库存持稳。
- 核心观点强调云南复产带来约52万吨产能增量，复产预计4月中旬前完成对产量贡献小，成本端稳，需求端下游开工率回升，库存累库放缓，提供建议铝价高位压力增大，调整空间有限。
- 策略建议观望，风险提示包括欧美经济衰退超预期和货币政策变化。
- 宏观面，美联储可能2024年降息三次，日本央行结束负利率。中国财政数据表明支出增速高，但地方债发行不足。
- 其他数据包括库存累库、下游需求提升、宏观事件如美联储声明和中日政策变化。
- 铝价展望谨慎，利空因素如库存拐点和复产进度，仅部分支撑价格。
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