20260103-国信证券-多因子选股周报_年度收官_沪深300增强组合年内超额20.90_18页_4mb

报告摘要

本报告对多因子选股模型及公募基金指数增强产品的表现进行了跟踪分析，涵盖多个指数样本空间下的因子表现以及各指数增强产品的超额收益情况。同时，对因子库进行了简要介绍，为投资者提供了多维度的选股参考。

指数增强组合表现：
- 沪深300增强组合本周超额收益为-0.59%，但年内超额收益达到20.90%。
- 中证500增强组合本周超额收益为-0.54%，年内超额收益为5.45%。
- 中证1000增强组合本周超额收益为-0.19%，年内超额收益为15.64%。
- 中证A500增强组合本周超额收益为-0.24%，年内超额收益为10.26%。
因子表现监控：
- 不同指数样本空间下，因子表现差异显著，部分因子在特定空间中表现优异，而其他因子则表现不佳。
- 以沪深300指数为样本空间，标准化预期外盈利、DELTAROA、DELTAROE等因子表现较好。
- 以中证500指数为样本空间，SPTTM、单季SP、单季营收同比增速等因子表现较好。
- 以中证1000指数为样本空间，非流动性冲击、三个月机构覆盖、三个月反转等因子表现较好。
- 以中证A500指数为样本空间，特异度、SPTTM、标准化预期外盈利等因子表现较好。
- 以公募重仓指数为样本空间，一年动量、单季EP、股息率等因子表现较好。

时间范围	最高超额收益	最低超额收益	中位数
最近一周	0.59%	-0.68%	-0.01%
最近一月	2.76%	-0.35%	0.69%
最近一季	4.56%	-1.95%	1.39%
今年以来	14.69%	-4.91%	3.94%

时间范围	最高超额收益	最低超额收益	中位数
最近一周	0.28%	-0.84%	-0.39%
最近一月	1.56%	-3.61%	-0.48%
最近一季	4.45%	-2.04%	1.32%
今年以来	14.47%	-12.11%	3.61%

时间范围	最高超额收益	最低超额收益	中位数
最近一周	0.52%	-1.43%	0.00%
最近一月	2.07%	-1.33%	0.47%
最近一季	7.08%	-0.74%	1.44%
今年以来	23.07%	-1.82%	10.58%

时间范围	最高超额收益	最低超额收益	中位数
最近一周	0.52%	-1.43%	0.00%
最近一月	2.47%	-2.30%	0.17%
最近一季	7.08%	-2.30%	1.44%
今年以来	23.07%	-1.82%	10.58%

因子库包括估值、反转、成长、盈利、流动性、波动、公司治理、分析师等维度，共30余个因子。部分因子计算方式如下：

估值：BP（净资产/总市值）、单季EP（单季度归母净利润/总市值）、单季SP（单季度营业收入/总市值）、EPTTM（归母净利润TTM/总市值）、SPTTM（营业收入TTM/总市值）、EPTTM分位点、股息率。
反转：一个月反转、三个月反转。
动量：一年动量。
成长：单季净利同比增速、单季营收同比增速、单季营利同比增速、SUE、SUR、单季超预期幅度。
盈利：单季ROE、单季ROA、DELTAROE、DELTAROA。
流动性：非流动性冲击、一个月换手、三个月换手。
波动：特异度、一个月波动、三个月波动。
公司治理：高管薪酬。
分析师：预期EPTTM、预期BP、预期PEG、预期净利润环比、三个月盈利上下调、三个月机构覆盖。