20231121-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_下游压力继续增加_中期棉价继续承压_5页_2mb

报告摘要

下游压力继续增加，中期棉价继续承压

核心内容概述

本报告分析了当前棉花产业链中纺企与织厂的开机率及库存情况，指出下游需求疲软对棉价形成持续压制。从数据来看，棉纺行业整体处于低迷状态，开机率下降，库存水平上升，表明市场对棉纱和坯布的需求不足，导致企业面临较大的库存压力和经营风险。同时，越南、印度和巴基斯坦等主要棉纺出口国的开机率也在下降，进一步加剧了全球棉纺市场的供需失衡。

主要观点

下游需求疲软：纺企和织厂的开机率均出现环比下降，反映出棉纺行业整体需求不足。
库存持续累积：纺企棉纱库存和织厂坯布库存均有所上升，表明市场存在供过于求的风险。
小企业面临停机风险：部分小规模企业因订单不足已开始停机，行业整体面临生存压力。
需求改善预期有限：若春节前需求未明显好转，下游高库存仍将持续压制棉价。
国际开机率下降：越南、印度和巴基斯坦的开机率均呈下降趋势，表明全球棉纺行业需求疲软。

关键信息汇总

1. 纺企和织厂数据（截至2023年11月17日）

指标	当前值	环比变化	上周值	上上周值
纺企棉花库存（天）	27.9	-0.50	28.40	29.20
纯棉纱厂负荷（%）	48.7	-1.00	49.70	50.30
纺企棉纱库存（天）	34	+2.00	32.00	29.90
织厂棉纱库存（天）	5.2	-0.40	5.60	6.00
全棉坯布负荷（%）	50.3	-4.10	54.40	55.30
织厂（全棉）坯布库存（天）	33.3	+1.10	32.20	31.50