20181018-华鑫证券-策略专题_深沪通大量资金净流出_市场避险情绪升温_10页_1mb

2018年10月18日市场资金流动与资金价格分析总结

一、核心内容概述

本报告总结了2018年10月8日至10月12日期间，中国股市的资金流动情况、资金压力面、公开市场操作及市场资金价格的变化。分析主要围绕增量资金、资金流出、资金压力、市场操作和资金价格五大方面展开，旨在为投资者提供市场动态参考。

二、主要观点与关键信息

1. 增量资金面

• 基金发行：本期新发行偏股型基金（股票型+混合型）份额为10.97亿份，环比大幅下降至上期的29.82亿份。
• QFII/RQFII：
  • QFII本期净流出3亿美元，而8月无资金流动。
  • RQFII本期净流入127亿元人民币，环比增加（8月净流入54亿元人民币）。
• 沪股通与深股通：本期均出现净流出，合计净流出169.68亿元，环比由净流入63.93亿元转为净流出。
• 融资融券余额：环比下降255.07亿元，降至8002.13亿元。

2. 资金压力面

• IPO融资规模：本期无新股上市，融资规模为0亿元，环比减少（上期为35.39亿元）。
• 产业资本增减持：本期二级市场净增持14.73亿元，环比由净减持26.34亿元转为净增持。
• 解禁压力：本期潜在解禁资金规模为157.77亿元，环比由326.98亿元大幅下降，下期解禁压力预计为208.81亿元。
• 交易费用：本期交易费用为31.35亿元，环比增加6.56亿元。

3. 公开市场操作

• 央行操作：本期公开市场净回笼600亿元，环比由净回笼1000亿元减少。

4. 市场资金价格

• 货币市场：
  • SHIBOR隔夜利率下调21.40bp，一周利率下调15.10bp。
  • 银行间质押式回购加权利率（1天）下调24.16bp，7天利率下调40.07bp。
  • 3个月同业存单收益率上调4.00bp。
  • 银行间同业拆借加权利率（1天）下调37.90bp，7天利率下调7.73bp。
• 国债市场：
  • 1年期国债收益率下调3.00bp。
  • 10年期国债收益率下调3.15bp。
• 理财市场：
  • 人民币理财产品收益率（3个月）为4.48%，环比上调5.26bp。

三、风险提示

• 宏观经济波动：若宏观经济出现大幅波动，可能对市场产生负面影响。
• 中美贸易摩擦：中美贸易摩擦的加剧可能引发市场避险情绪，影响资金流动和资产价格。

四、分析师信息

• 严凯文：执业证书编号S1050516080001，电话021-54967584，邮箱yankw@cfsc.com.cn。
• 董冰华：执业证书编号S1050515080001，电话021-54967581，邮箱dongbh@cfsc.com.cn。

五、投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
  • 审慎推荐：5%—15%
  • 中性：(-)5%—(+)5%
  • 减持：(-)15%—(-)5%
  • 回避：< (-)15%

• 行业投资评级：

  • 增持：明显强于沪深300指数
  • 中性：基本与沪深300指数持平
  • 减持：明显弱于沪深300指数

六、免责声明

• 本报告由华鑫证券研究发展部制作，仅供其客户使用。
• 报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
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七、资料来源

• 数据来源：Wind、华鑫证券研究发展部
• 报告独家收集：www.baogaoba.xyz