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银河纺服郝帅 | 行业周报总结：Q1服装零售高增长，奠定全年稳增预期

核心内容概述

本报告分析了2026年第一季度纺织服装行业的整体表现，指出Q1服装零售实现高增长，为全年稳增奠定了基础。同时，报告也指出出口方面表现平淡，原材料价格持续上涨，对行业未来走势提出风险提示。

主要观点

• Q1服装零售增长显著：2026年3月全国社零金额同比增长1.7%，而服装零售同比增长7%，1-3月累计同比增长9.3%，远高于社零整体增速。
• 增长原因分析：
  1. 春节时点延后，导致服装销售旺季集中在Q1；
  2. 3月份企稳波动下降，使高单价冬装销售周期得以延续。
• 品牌服饰表现亮眼：安踏体育在2026年Q1实现主品牌高单位数流水增长，FILA及其他品牌分别增长低双位数和40%-45%，主品牌与FILA流水增速环比大幅改善，同比也有提速。
• 出口表现平淡：1-3月纺织纱线出口增速为0.40%，服装出口增速为-2.70%，整体表现较弱。越南纺织品出口3月单月增速为2.98%，但相比2025年有所降速，显示海外品牌服饰订单需求仍较为保守。
• 台企出口承压：3月份丰泰企业、裕元集团、志强国际、钰齐国际、聚阳实业订单增速分别为-7.66%、-11.10%、-2.96%、+0.61%、-9.35%，整体有所下滑。
• 股市表现：本周（4.13-4.17）上证指数上涨1.64%，深证成指上涨4.02%，沪深300上涨1.99%，创业板指上涨6.65%。纺织服饰行业整体上涨1.39%，其中纺织制造子行业涨幅最大，为1.43%。
• 原材料价格上涨：本周棉价上涨，中国棉花价格指数（CCIndex:3128B）为17184元/吨，较上周上涨457元/吨，较年初上涨1628元/吨。羊毛价格持续上涨，AWEX东部市场指数（澳元）为1825澳分/公斤，较上周上涨39澳分/公斤，较年初上涨284澳分/公斤。

关键信息汇总

一、本周观点

• Q1服装零售高增长，奠定全年稳增预期。
• 品牌服饰动销整体向好，安踏体育表现突出。
• 出口整体平淡，需关注海外大牌Q2及下半年动销情况。
• 原材料价格上涨，或对成本和盈利产生影响。

二、行业主要数据回顾

（一）本周股市回顾

• 上证指数：+1.64%
• 深证成指：+4.02%
• 沪深300：+1.99%
• 创业板指：+6.65%
• 纺织服饰行业：+1.39%
  • 纺织制造子行业：+1.43%
  • 服装家纺子行业：+0.82%
  • 饰品子行业：+2.95%

（二）终端零售表现

• 2026年3月服装零售同比增长7%，1-3月累计同比增长9.3%。
• 春节延后与冬装销售周期延续是主要增长动力。

（三）上游纺织出口

• 1-3月纺织纱线出口增速为0.40%，服装出口增速为-2.70%。
• 越南纺织品出口3月单月增速为2.98%，但较2025年有所下降。
• 台企出口整体承压，多数企业订单增速为负。

（四）上游原材料

• 棉价上涨：CCIndex:3128B为17184元/吨，较上周上涨457元/吨，较年初上涨1628元/吨。
• 羊毛价格上涨：AWEX东部市场指数为1825澳分/公斤，较上周上涨39澳分/公斤，较年初上涨284澳分/公斤。

三、本周重点公司公告

• 安踏体育发布2026年Q1流水公告，主品牌及FILA表现亮眼。

四、行业本周新闻

• 未具体列出，但报告中提及了行业动态与市场表现。

五、板块近期事项

• 解禁：未具体列出。
• 增减持：未具体列出。
• 股东大会：未具体列出。

风险提示

• 海外市场需求波动的风险。
• 内销需求恢复不及预期的风险。
• 原材料价格波动的风险。