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期货研究报告：甲醇市场分析

1. 甲醇走势判断
   报告周期为2025年12月，甲醇短期价格反弹由供应检修及港口库存大幅去库引发，但上方空间受限。中长期需观察2026年供需格局变化。

2. 基本面数据

• 价格：甲醇主力合约01合约收盘价2135元/吨，环比上涨21元/吨。
• 库存：港口样本库存量136.35万吨，环比减少11.58万吨，降幅7.83%。
• 成交与持仓：成交量、持仓量双双下降，显示多空博弈加剧。

3. 产业链消息

• 现货：太仓现货价格上涨5元/吨，山东价格持平，内蒙价格微降。期货高企，基差偏弱。
• 港口：库存加速去库，江苏、浙江、华南港口均呈现积极出货态势，进口船货抵港增加。

4. 趋势与逻辑

• 短期：供需边际改善推动反弹，期现共振，上方压力位2150-2200元/吨（基于MTO利润压缩）；下方支撑约2000-2050元/吨（煤炭价格上升导致煤头成本企稳）。
• 中期：关注极低基数下的高供应压力，甲醇01合约在12月上方空间有限。
• 长期：2026年甲醇基本面或有改善趋势，但仍存在成本支撑与估值矛盾。

5. 谨慎看涨
   纯看多信号不足，需警惕成本支撑被削弱的技术性反弹风险，关注价格中枢能否有效上行。