20251120-国泰期货-甲醇_震荡偏弱_下方空间收窄_3页_846kb

甲醇期货研究报告总结

核心观点

甲醇市场呈现震荡偏弱趋势，下方空间收窄，受到供应过剩和需求压力的综合影响。

基本面跟踪

• 供应端：11月下旬装置检修减少，日产环比提升；进口充裕，物流缓解信号利多短期供应。
• 库存端：港口库存环比下降（例如147.93万吨），但库存基数高，去库持续性关注。
• 需求端：MTO行业利润压缩，以价换量，抑制价格上行；整体基本面驱动向下。

现货消息

• 价格动态：甲醇现货指数小幅上涨，但区域分化（如太仓和内蒙古价格变化），内地部分区域偏弱。
• 驱动因素：成本端煤制甲醇利润压缩，支撑权重增加，但煤价趋于稳定；需求端刚需为主，进口货倒流支撑库存去库。

趋势强度

• 趋势强度指数为-1，分类为偏弱，短期看空信号较强。

结论

甲醇短期弱势运行，库存和供应压力主导；重点监控进口物流、库存变化及中央经济工作会议预期，建议谨慎观望。