20240410-格林期货-玉米生猪早报_3页_103kb

玉米品种分析总结

品种观点

1. 国际形势：美国天气有利种植，隔夜CBOT玉米期货收跌；市场等待周四USDA月度供需报告，预计下调玉米期末库存预估。
2. 国内现货：东北地区稳中偏强运行，华北地区偏弱运行。
3. 期货走势：盘面短线震荡偏弱运行，中线维持区间运行，长期重心下移。
4. 关键价位：2405合约，压力位2450元/吨，支撑位2380元/吨。

利多因素

• 东北地区基层余粮销售接近尾声，贸易商挺价意愿强，部分深加工企业上调收购价。
• 自然干粮陆续上市，企业需求量增加。

利空因素

• 美国种植天气有利，隔夜CBOT玉米收跌。
• 华北地区潮粮加速上市，供应增加，部分企业下调收购价。
• 南北港口价格倒挂现象持续，锦州港平舱价跌至2380-2400元/吨，蛇口港成交价跌至2480元/吨。
• 饲料消费预期减弱，进口玉米替代品价格优势明显，补库意愿不足。

风险因素

• 国家储备粮增储节奏与规模。
• 进口谷物数量及政策粮拍卖力度。
• 疫情影响及突发事件。

生猪品种分析总结

品种观点

1. 短期：养殖端抗价情绪持续，猪价主线稳定；随着天气转热，压栏预期减弱，猪价维持震荡运行。
2. 中期：23年10月至24年2月新生仔猪数量减少，二季度出栏量环比下降，供需格局有望改善，价格预期向好，但阶段性压力转移限制涨幅。
3. 长期：三季度供需偏紧或支撑价格上涨，但母猪产能过剩抑制后期涨幅；盘面提前反应涨价预期。

操作建议

• 现月合约：围绕现货价差修复展开操作，支撑14900-15000元/吨，压力15300-15500元/吨。
• 远月合约：短期关注技术冲高确认后的卖出保值机会，2407合约压力位17300-17500元/吨，2409、2411、2501合约压力位19000元/吨。

利多因素

• 养殖端抗价情绪浓厚，东北等区域猪价稳定在14-15元/公斤。
• 中大猪数据支撑，新生仔猪数量减少显示未来供应改善预期。
• 23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落，24年3月7公斤仔猪价格5872.2元/头。

利空因素

• 需求端：终端消费疲软，肥标价差连续回落至0元/斤。
• 供给端：生猪出栏体重持续走高，4月4日均重达12352公斤；卓创调研显示4月出栏计划环比激增468%。
• 政策调控压力，阶段性压栏兑现为市场供给增加。

风险因素

• 宏观调控政策变化。
• 疫情大发作及二次育肥情绪波动。
• 冻猪肉库存出库节奏。

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