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油脂市场早报总结（2021年3月22日）

核心内容概述

本报告为2021年3月22日油脂市场早报，主要分析了油脂类期货品种的市场走势及影响因素，包括价格操作建议、利多与利空因素分析以及潜在风险提示。

品种观点与操作建议

• 油脂品种整体观点：建议投资者继续持有低位多单，同时可少量介入新多单。
• 具体操作建议：
  • Y2105合约：压力位9600，支撑位8780
  • P2105合约：压力位8000，支撑位7470
  • OI2105合约：压力位12000，支撑位10200
  • PK2110合约：支撑位10000，压力位12000

利多因素分析

1. 疫苗有效性确认：世卫组织背书阿斯利康疫苗的有效性，有助于提振市场情绪。
2. 地缘政治紧张：中东地区形势紧张，导致国际原油期价止跌回升，间接影响油脂成本。
3. 出口量增加：马来西亚对沙特棕榈油出口将从30万吨增加至50万吨，利好棕榈油供应预期。
4. 斋月前价格上涨：孟加拉国在斋月前上调植物油价格，显示市场对需求的预期。
5. 出口数据向好：根据ITS船运公司数据，3月前20天马来西亚棕榈油出口量达73.4万吨，环比增加5.2%。
6. 豆油持仓高位：截至3月16日，CFTC豆油非商业净多持仓仍处于高位，显示市场多头情绪浓厚。

利空因素分析

1. 大豆原油拍卖：3月23日中储粮将拍卖进口大豆原油19843吨，可能增加市场供应。
2. 棕榈油产量上升：马棕榈油3月份前15天产量增加30%，可能对价格形成压力。
3. 美豆种植面积扩大：美国农业部提高美豆种植面积至9000万英亩，高于市场预期，可能影响大豆供应及价格。
4. 棕榈油出口下降：ITS数据显示，马来西亚3月前15天棕榈油出口量为50.7万吨，环比下降4.4%，可能影响市场信心。

风险因素提示

• 疫情新情况：全球疫情形势变化可能影响油脂需求及供应链。
• 国际原油波动：原油价格波动可能对油脂成本产生直接影响。
• 中美关系变化：中美贸易关系可能对大豆等大宗商品价格产生扰动。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 从业资格：F0276812
• 投资咨询号：Z0011862
• 联系方式：电话 0371-65617380

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