2018-清科2009年第三季度中国创业投资研究报告_183页_20mb

2009年第三季度中国创业投资市场研究报告总结

核心内容概述

本报告由清科研究中心发布，总结了2009年第三季度中国创业投资市场的整体表现、行业分布、地域分布、投资阶段与退出情况，并对市场趋势进行了展望。报告还分析了创业板初审企业及获VC/PE投资企业的相关情况，以及募资、投资和退出的案例集锦。

主要观点与关键信息

市场环境回顾

• 全球经济复苏：第三季度全球主要经济体复苏迹象显现，各国股市均出现强劲增长，但失业率依然居高不下，经济复苏仍面临挑战。
• 中国经济企稳回升：中央实施的4万亿投资、结构性减税等政策取得明显成效，经济增速稳定上升，前三季度GDP增长7.7%。
• 资本市场回暖：国内股市震荡调整，但整体趋势向好，创业板的推出为创投机构提供了更畅通的退出渠道。

募资情况

• 募资总量：2009年第三季度，16家中外创投机构新设18支基金，新增可投资于中国大陆的资金额为12.61亿美元，环比略有下降，但同比大幅增长。
• 人民币基金主导：人民币基金在募资中占据主导地位，占新募基金数的94.4%和募资总额的84.1%。
• 外资基金谨慎：受外部经济环境影响，外资基金在募集上仍较为谨慎，仅占新募基金数的5.6%。

投资情况

• 投资总量：本季度共有122家中国企业获得创投投资，投资案例数和金额分别增长23.2%和38.3%，但仍未超越2008年同期。
• 行业投资多元化：传统行业成为最受青睐的投资领域，投资案例数和金额分别占35.2%和50.0%。广义IT行业紧随其后，占31.1%的案例数和17.0%的投资金额。
• 投资规模分散：87个投资案例金额低于1,000万美元，占总案例数的80.6%；大额投资集中在传统行业和广义IT行业。
• PIPE项目受关注：由于其稳定性，PIPE项目逐渐进入创投机构的投资视野，成为新的投资亮点。

退出情况

• IPO退出显著增长：本季度共发生28笔退出交易，其中通过IPO退出的交易数达到20笔，占比71.4%，显示IPO退出成为主要退出方式。
• 退出行业分布：传统行业退出案例最多（9笔），广义IT行业次之（7笔），清洁技术行业也有4笔退出。
• 退出趋势积极：随着创业板的推出，创投机构有望通过IPO实现更多退出。

专题研究

• 创业板影响深远：创业板的推出为创投市场带来了新的退出渠道，也促使外资创投机构考虑设立人民币基金，参与国内资本市场的投资。
• 首批申报企业分析：首批28家创业板申报企业中，传统行业、广义IT、清洁技术等行业均有代表性企业，如湖南中科、朗科科技、碧水源公司等。

市场展望

• 未来趋势：预计第四季度创投市场将保持增长态势，投资、募资和退出情况有望进一步改善。
• 政策支持：政府政策和资本市场结构的完善将继续推动创投市场的发展。

关键数据统计

募资统计

• 总募资金额：12.61亿美元
• 新募基金数：18支
• 人民币基金占比：94.4%（17支）
• 美元基金占比：5.6%（1支）

投资统计

• 总投资案例数：122个
• 已披露投资金额：7.85亿美元
• 传统行业占比：35.2%（案例数）、50.0%（金额）
• 广义IT行业占比：31.1%（案例数）、17.0%（金额）
• 清洁技术行业占比：11.5%（案例数）、11.6%（金额）

退出统计

• 总退出交易数：28笔
• IPO退出：20笔（71.4%）
• M&A退出：6笔（21.4%）
• 股权转让退出：2笔（7.1%）

市场趋势分析

• 人民币基金主导：人民币基金在募集和投资中占据主导地位，但平均募集和投资规模较小。
• 传统行业持续升温：传统行业成为创投机构最关注的领域，投资案例数和金额持续增长。
• 退出渠道拓宽：IPO退出成为主要退出方式，创业板的推出为创投市场带来新的活力。
• 外资机构“上岸”趋势：受国内经济形势和创业板影响，外资创投机构纷纷设立人民币基金，参与国内投资。

总结

2009年第三季度，中国创业投资市场在宏观经济回暖和政策支持下逐步复苏，传统行业成为主要投资热点，人民币基金主导市场，IPO退出显著增加。随着创业板的推出，创投市场迎来新的发展机遇，预计未来将保持增长趋势。