2018-清科2009年第一季度中国创业投资研究报告_153页_12mb

2009年第一季度中国创业投资市场研究报告总结

核心内容概述

本报告对2009年第一季度中国创业投资市场进行了回顾、统计分析、案例集锦及专题研究，涵盖了市场环境、募资、投资、退出等多方面内容，并对新媒体行业进行了重点分析。

主要观点

一、市场环境回顾

• 经济形势：一季度中国经济增长6.1%，CPI下降0.6%，经济企稳尚待确认，但仍好于预期。
• 全球影响：全球经济持续下行，中国出口和投资下滑，内需市场疲软。
• 政策支持：政府推出多项政策鼓励社会投资，推动创业投资发展，包括设立创投引导基金、推动创业板建设等。
• 市场表现：中国创业投资市场整体下滑，投资案例数和金额均大幅下降。

二、募资情况

• 募资总量：本季度共有9家中外创投机构募集10支基金，募资总额为8.89亿美元。
• 本土募资主导：90%为人民币基金，募资总额5.06亿美元，占总量的56.9%。
• 外资表现：1家外资机构募集1支美元基金，金额为3.83亿美元，平均募资规模远高于本土基金。
• 募资趋势：与上季度相比，新募基金数减少65.5%，募资额下降36.9%；与上年同期相比，新募基金数减少58.3%，募资额减少60.9%。

三、投资情况

• 投资总量：本季度共有53家企业获得创投机构投资，披露金额为3.20亿美元。
• 投资行业分布：
  • 广义IT行业：28个投资案例，金额1.40亿美元，占比52.8%（案例）和43.7%（金额），成为最大投资领域。
  • 清洁技术行业：6个投资案例，金额5,810万美元，占比11.3%（案例）和18.2%（金额），投资热度上升。
  • 传统行业：9个投资案例，金额3,312.54万美元，占比17.0%（案例）和10.4%（金额）。
  • 生技/健康行业：3个投资案例，金额1,300万美元，占比5.7%（案例）和4.1%（金额）。
  • 服务业：2个投资案例，金额1,512.01万美元，占比3.8%（案例）和4.7%（金额），投资明显降温。
• 投资阶段：扩张期企业最受青睐，占比49.1%（案例），金额占比59.2%（金额）。
• 投资规模：以小额投资为主，71.7%的投资案例金额低于1,000万美元。
• 投资币种：人民币基金占比90.0%，外币基金仅占10.0%，但平均募资规模更高。
• 投资方式：以股权和准股权为主，投资金额相对平稳。
• 退出情况：本季度共发生10笔退出交易，其中股权转让5笔，IPO退出4笔，IPO退出大幅减少。

关键信息

1. 市场趋势

• 整体下滑：受全球金融危机影响，创投市场募资与投资均出现大幅回落。
• 政策推动：政府出台多项措施鼓励社会投资，推动创投市场发展。
• 行业调整：广义IT行业投资占比上升，清洁技术行业表现活跃，服务业投资降温。

2. 募资与投资数据

3. 投资阶段分布

4. 新媒体行业分析

• 行业定义：包括互联网、数字电视、移动电视、手机游戏等细分领域。
• 投资情况：广义IT行业投资占比最高，清洁技术行业投资金额占比第二。
• 政策支持：创业板推出，为创投机构提供退出渠道，提升市场信心。
• 案例分析：空中网作为无线互联网新媒体的代表，获得多轮融资，其成功融资原因包括市场需求、技术优势和政策支持。
• 投资机会与风险：新媒体行业具有较大的增长潜力，但需警惕市场波动、技术更新和政策变化等风险。

附录与参考资料

• 附录一：《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》
• 附录二：清科行业分类原则
• 资料来源：清科研究中心，国家统计局，中国证监会等

图表摘要

募资情况

• 图2.1.1：募资总量季度环比比较（Q1'08-Q1'09）
• 图2.1.2：募资总量季度同比比较（Q1'05-Q1'09）
• 图2.2.1：中外创投机构新募集基金数比较
• 图2.2.2：中外创投机构新增资本量比较
• 图2.2.3：中外创投机构新募集基金平均募资规模比较

投资情况

• 图3.1.1：投资总量季度环比比较（Q1'08-Q1'09）
• 图3.1.2：投资总量季度同比比较（Q1'05-Q1'09）
• 图3.2.1.1：一级行业投资分布（按案例数）
• 图3.2.1.2：一级行业投资分布（按投资金额）
• 图3.2.1.3：一级行业平均单项投资金额
• 图3.2.2.1：广义IT行业投资分布（按案例数）
• 图3.2.2.2：广义IT行业投资分布（按投资金额）
• 图3.2.2.3：广义IT行业平均单项投资金额
• 图3.2.3.1：传统行业投资分布（按案例数）
• 图3.2.3.2：传统行业投资分布（按投资金额）
• 图3.2.3.3：传统行业平均单项投资金额
• 图3.2.4.1：清洁技术行业投资分布（按案例数）
• 图3.2.4.2：清洁技术行业投资分布（按投资金额）
• 图3.2.4.3：清洁技术行业平均单项投资金额

退出情况

• 图4.1.1：退出方式分布
• 图4.1.2：退出行业分布
• 图4.1.3：退出地域分布

新媒体行业

• 图8.1.2.1：2004-2008年中国数字电视用户规模
• 图8.1.2.2：2006-2009年中国移动电视市场增长率
• 图8.2.1.1：新媒体行业投资总量环比比较
• 图8.2.1.2：新媒体细分行业创投投资统计
• 图8.2.2.1：新媒体行业并购统计分析
• 图8.3.3.1：空中网商业模式图
• 图8.4.2.1.1：2007-2008年网络新媒体新分行业应用增长率
• 图8.4.2.2.1：2007-2008年手机上网用户规模发展
• 图8.4.2.2.2：手机游戏产业链示意图
• 图8.4.2.3.1：数字电视盈利树

总结

2009年第一季度，中国创业投资市场整体表现疲软，受全球经济衰退和国内经济放缓的影响，募资与投资均出现大幅下滑。然而，随着政府政策的出台和创业板的即将启动，市场有望逐步回暖。广义IT行业和清洁技术行业成为投资热点，而服务业和传统行业则相对低迷。人民币基金仍是市场主力，但平均募资规模低于外币基金。创投退出依然低迷，IPO退出大幅减少，退出方式向股权转让等非IPO渠道转移。新媒体行业展现出良好的发展前景，但同时也面临一定的风险。