20240916-国联证券-北交所新股申购策略之九_国内非煤矿服优质供应商_11页_1mb

铜冠矿建（北交所新股）投资分析总结

一、公司概况与市场地位
铜冠矿建是国内非煤矿山开发服务领域的优质供应商，主营业务覆盖全球非煤矿山的一体化开发服务，包括工程建设、运营管理、优化设计方案和技术研发等。公司深耕行业多年，拥有丰富的技术积累和优质的国内外客户资源，具备建设超深竖井的技术能力，是行业少数实力领先的参与者之一。

二、行业趋势与战略方向

• 行业增长点：矿山工程行业收入持续增长（CAGR 27.8%），政策推动采矿业绿色化转型。
• 国际扩展：受益于“一带一路”，加快海外市场布局，已进入非洲、南美洲等地区。
• 技术方向：聚焦超深竖井、智慧矿山建设，布局数字化和远程操控技术，提升作业效率与安全水平。

三、新股发行基本情况

• 发行价格：43.3元/股，定价低于行业平均水平（发行PE较可比公司均值折价40%）。
• 流通比例：发行后可流通股份占比21%，无老股流通，申购门槛适中。
• 募集资金：预计融资约22亿元，用于设备更新和智慧矿山建设，提升技术实力和项目承接能力。

四、投资建议
基于公司技术优势、国际化布局和低价申购条件，建议投资者积极参与此次新股申购。

五、风险提示

• 宏观经济波动可能影响矿业投资需求；
• 行业竞争加剧可能压缩利润空间；
• 人民币汇率波动影响海外业务收益；
• 采矿运营管理成本上升可能影响毛利率。

六、可比公司对比
公司的收入体量及盈利能力中等，毛利率较高，显著优于部分国内市场竞争对手。但市值规模仍较小，需关注成长性。