20251215-海通国际-中国汽车_中美同步推进_高阶智能驾驶进入政策落地期_9页_956kb

中国汽车 (A-share) 自动驾驶政策与产业动态总结

核心内容

2025年12月15日，中美两国在高阶智能驾驶领域迈出关键一步，标志着L3/L4级自动驾驶商业化进入实质推进阶段。

中国进展

• 政策突破：中国工信部在第401批公告中，附条件批准首批L3级有条件自动驾驶量产车型准入，这是中国智能网联汽车从“测试验证”阶段迈向“合规量产 + 受控上路”的重要转折点。
• 车型信息：获批车型包括长安深蓝SL03激光版（SC7000AAARBEV型纯电动轿车）和极狐阿尔法S纯电版（BJ7001A61NBEV型纯电动轿车）。
• 管理方式：采用“产品准入 + 使用主体 + 运行区域”三位一体管理模式，限定L3功能在指定城市、道路和场景内启用，体现监管层“审慎放开、场景先行”的政策导向。
• 未来展望：随着试点经验积累和法规逐步完善，L3功能有望从局部示范走向更广泛放开，2026年可能成为中国L3级智驾量产落地的关键节点。

美国进展

• 技术验证：特斯拉在德克萨斯州奥斯汀首次实现无驾驶员、无乘客、无安全员的Model Y Robotaxi在公共道路上运行，搭载Unsupervised FSD软件。
• 意义：标志着特斯拉Robotaxi正式跨越“安全员在车”这一关键门槛，验证了其技术路线在真实城市环境中的可行性。
• 产业路径：美国在法律与责任边界尚未统一的情况下，选择以L4/Robotaxi商业化试运营作为突破口，路径虽异，但目标一致。

主要观点

• 中美在高阶智能驾驶领域分别采取不同的推进路径，但均进入政策落地和商业化试运营阶段。
• 中国强调合规量产和受控上路，美国则通过全无人Robotaxi测试验证技术可行性。
• 这两条路径的并行推进，正在加速全球自动驾驶从“工程问题”向“商业问题”转化。
• 随着特斯拉Robotaxi的持续放量验证和中国L3车型的制度化落地，高阶自动驾驶的产业拐点正在加速到来。

关键信息

• L3级自动驾驶：系统在限定场景下接管动态驾驶任务，但仍需人类在必要时接管，法律责任边界清晰。
• 商业化进程：L3级自动驾驶在中国正式进入“可量产、可上路”阶段，而美国则通过全无人Robotaxi验证其技术路径。
• 政策与监管：中国采用“产品准入 + 使用主体 + 运行区域”模式，美国则未统一法律与责任边界，但已实现全无人测试。
• 产业影响：高阶自动驾驶的商业化将深刻影响整车估值体系与竞争格局。

风险提示

• 高阶自动驾驶落地节奏不及预期。
• 技术成熟度与安全可靠性风险。
• 商业模式与盈利路径不清晰。

附录与免责声明

• 研究报告来源：由海通国际证券集团有限公司及其子公司海通国际研究有限公司、海通国际日本公司、海通国际印度公司等发布。
• 免责声明：所有研究报告仅用于信息参考，不构成投资建议。分析师未持有相关证券，且不承担因使用报告内容而产生的直接或间接损失责任。
• 利益冲突披露：海通国际及其关联公司可能持有相关证券或进行做市，但不保证报告内容与交易决策一致。
• 评级系统：采用相对评级（优于大市、中性、弱于大市），基准指数包括TOPIX、KOSPI、TAIEX、Nifty100、SP500等。
• Q100指数：由海通国际基于质量筛选和国泰海通证券研究团队的自下而上分析组成，每季进行成分复审。
• 数据来源：使用盟浪义利（FIN-ESG）数据，其准确性与完整性不作保证，仅作参考。
• 地区通知：
  • 中国：仅限于根据中国法律法规收到材料的人员使用，不构成公开要约。
  • 香港：仅提供给“专业投资者”，未经SFO审查。
  • 美国：仅提供给豁免注册的机构投资者，HTI USA负责内容责任。
  • 加拿大：不构成任何证券的要约或邀请，需遵守当地法规。

总结

中美在高阶智能驾驶领域同步推进，中国通过L3级自动驾驶量产准入开启合规化道路，美国则通过全无人Robotaxi验证技术可行性。两条路径虽有差异，但均推动自动驾驶从技术验证走向商业化落地。随着政策与技术的逐步成熟，高阶自动驾驶将对整车企业估值与竞争格局产生深远影响，但其发展仍面临技术、安全和商业模式等多重风险。