20251215-海通国际-房地产行业跟踪报告_第50周成交涨跌互现_明年稳市场政策有望加码_11页_4mb

报告摘要

房地产市场周报总结（第50周）

核心内容

2025年第50周房地产市场表现呈现涨跌互现的态势。中央经济工作会议提出要“着力稳定房地产市场”，并强调因城施策、去库存、优供给等措施，预计明年将出台更强力度的政策以稳定市场预期。

主要观点

新房成交：30大中城市新房成交面积为197万平，环比下降7.21%，同比下降33.3%。一线城市新房成交面积环比下降13.6%，同比下降44%；二线城市环比下降8.48%，同比下降22%；三线城市环比上升7.37%，但同比下降43.7%。
二手房成交：24城二手房成交量为209万平，环比上升2.67%，同比下降33.97%。一线城市环比上升2.7%，二线城市环比上升3.02%，三线城市环比上升2.0%。
土地市场：全国100城土地成交面积继续回落，土地供销比为0.89倍，土地出让金额为838亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积同比减少13%，累计成交面积同比减少7.4%，累计土地出让金同比减少8.3%。土地溢价率降至2%，环比下降0.79个百分点。
库存情况：35城11月库存出清周期为24.54个月，环比上升6.64%，同比上升12.09%。可售面积为31694万平，环比上升1.35%，同比下降1.29%。

关键信息

数据统计

新房成交：
- 第50周：30城合计197万平，环比-7.21%，同比-33.3%
- 12月1日-11日：30城累计成交300万平，环比+38.5%，同比-31%
- 一线城市：第50周47万平，环比-13.6%，同比-44%
- 二线城市：第50周112万平，环比-8.48%，同比-22%
- 三线城市：第50周37万平，环比+7.37%，同比-43.7%
二手房成交：
- 第50周：24城合计209万平，环比+2.67%，同比-33.97%
- 12月1日-11日：24城累计成交365万平，环比+11.3%，同比-34.7%
- 一线城市：第50周85.7万平，环比+2.7%，同比-31.6%
- 二线城市：第50周78.2万平，环比+3.02%，同比-38.8%
- 三线城市：第50周45.1万平，环比+2.0%，同比-29.1%
土地成交：
- 第50周：土地供应面积2426万平，成交面积2741万平，供销比0.89
- 土地出让金额838亿元
- 累计数据（截至2025年）：
  - 土地供应面积：87524万平，同比-13%
  - 土地成交面积：70216万平，同比-7.4%
  - 土地出让金：21526亿元，同比-8.3%

数据来源与时间范围

新房和二手房数据时间段为2025年12月5日至12月11日
土地成交数据时间段为2025年11月30日至12月7日

风险提示

房地产调控政策可能继续加码，市场预期仍存在不确定性
经济下行风险可能对房地产市场产生影响
房企资金面紧张，可能影响市场活跃度

附图说明

图1-4：展示2025年第50周全国及各线城市商品房成交面积变化
图5：显示2025年全国30城商品房累计成交面积低于前一年
图6-9：展示2025年第50周及累计数据中各线城市二手房成交面积变化
图11-12：展示35城可售面积及库存出清周期变化

分发与合规说明

本报告由海通国际分销，涉及多个司法管辖区
需注意不同地区对报告的使用限制，如美国、加拿大、新加坡、印度和中国等
报告中提及的分析师未在FINRA注册，不受其规则限制
报告中所含的评级、建议价格及排名仅供参考，不构成投资建议
所有数据来源为Wind、中指院等，部分数据受法律保护，未经授权不得用于商业用途

免责声明

报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性
所有观点截至报告发布日期，可能发生变化
报告未经过相关监管机构审查
投资者应自行分析并咨询专业顾问，根据自身情况做出投资决策
分析师及其关联方可能持有相关证券或进行交易，不保证报告内容与交易决策一致

报告结构

投资要点：总结市场表现与政策展望
附录：分析师认证、利益冲突披露、评级定义、数据来源、免责声明等
分发与地区通知：说明报告在不同地区的适用范围与合规要求

总结

2025年第50周房地产市场表现呈现分化趋势，新房成交量整体回落，而二手房成交量有所回升。中央经济工作会议强调稳定房地产市场，预计明年政策力度将加大。土地市场表现持续低迷，土地成交面积和出让金额同比下滑，土地溢价率进一步下降。库存出清周期持续上升，表明市场去库存压力仍存。报告中涵盖多方面的数据与分析，并提醒投资者注意政策风险、市场风险及合规使用限制。

展开完整摘要