> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上市银行2025年报及2026年一季报业绩综述总结 ## 核心内容 截至2026年4月29日，42家上市银行已披露2025年报及2026年一季报。整体来看，2026年第一季度（26Q1）上市银行的营收和归母净利润同比增速分别为7.6%和3.0%，较2025年分别提升了6.2pc和1.6pc。主要驱动因素包括息差趋势性改善、财富管理类中收稳定增长以及其他非息收入修复。 ## 主要观点 - **净利息收入**：26Q1净利息收入同比增速为7.2%，较2025年提升7.2pc。净息差为1.40%，较2025A微降1bp，但降幅同比收窄9bps，显示息差趋于稳定。信贷量能保持稳定，贷款净增7.7万亿元，同比微降147亿元。 - **手续费及佣金净收入**：26Q1同比增速为5.8%，较2025年微降0.3pc。虽然权益市场活跃和居民存款分流支撑中收增长，但部分银行因对公业务和自营理财规模压降，导致中收增长承压，个体间分化加大。 - **其他非息收入**：26Q1同比增速为11.8%，较2025年提升7.4pc。主要得益于债市利率窄幅下行及去年低基数效应，债券估值收益显著改善。部分银行兑现配置账户（AC+FV-OCI类资产）浮盈，进一步支撑投资类收入。 - **资产质量**：26Q1末不良率为1.22%，环比25Q4基本持平；拨备覆盖率为233%，略降1.1pc。整体资产质量保持稳健，不良新生压力缓解，核销安排稳定，拨备计提缓增为利润释放提供空间。年化信用成本为0.91%，同比微升0.1pc，但仍低于1%。 ## 风险提示 - 宏观风险 - 政策风险 - 资产质量风险 ## 未来展望 2026年全年业绩增速可能较26Q1略有回落，但整体仍有望保持改善。原因包括： 1. **息差**：当前货币政策偏保守，年内调降政策利率空间有限，叠加存量高息存款置换，预计息差总体平稳运行。 2. **中收**：居民存款分流趋势不变，预计持续支撑中收表现稳定。 3. **资产质量**：银行积极处置零售风险，新增政信类贷款稀释不良，不良新生压力缓解，信用成本缓抬升。 ## 关键数据一览 | 指标 | 2026Q1 | 2025A | 变化 | |------|--------|-------|------| | 营收增速 | 7.6% | 1.4% | +6.2pc | | 归母净利润增速 | 3.0% | 1.4% | +1.6pc | | 净利息收入增速 | 7.2% | -1.9% | +7.2pc | | 手续费及佣金净收入增速 | 5.8% | 1.6% | -0.3pc | | 其他非息收入增速 | 11.8% | 4.4% | +7.4pc | | 不良率 | 1.22% | 1.22% | 环比持平 | | 拨备覆盖率 | 233% | 234% | 略降1.1pc | | 年化信用成本 | 0.91% | 0.91% | 微升0.1pc | ## 业务表现分析 ### 1. 净利息收入 - **量**：信贷投放量能稳定，贷款净增7.7万亿元，同比微降。 - **价**：息差改善，银行通过优化资负两端管理实现净息差阶段性企稳。 ### 2. 中收 - 财富管理类中收稳定正增，但部分银行因对公端业务及自营理财压降导致增长承压，个体间分化加大。 ### 3. 其他非息收入 - 债市利率窄幅下行及去年低基数效应，带动债券估值收益改善。 - 配置账户浮盈兑现，支撑投资类收入。 ### 4. 成本控制 - 业务及管理费增速下降，成本收入比预计稳中有降，显示降本延续。 ## 资产质量分析 - **整体**：不良率保持稳定，拨备覆盖率略有下降，但整体资产质量稳健。 - **风险缓解**：不良新生压力缓解，核销安排稳定，信用成本总体缓抬升。 - **重点关注领域**： - **对公涉房业务**：风险敞口及不良率有所变化，需关注其对资产质量的影响。 - **零售信贷业务**：银行积极处置零售风险，不良生成率下降。 ## 资本计量 部分银行资本处于紧平衡状态，需关注资本充足率及监管要求的变动。 ## 结论 2026Q1上市银行业绩表现改善延续，收入端增速回升主要由息差趋势性改善、财富管理中收稳定正增及债券估值收益修复支撑。随着银行持续优化成本结构、处置风险资产，预计全年业绩仍有望保持改善。整体来看，银行板块具备一定增长潜力，但需警惕宏观和政策风险。