宏观专题研究_正视新一轮经济危机爆发的可能性_6页_660kb

宏观专题研究总结

核心内容

本专题报告分析了全球政经局势的变化对新一轮经济危机爆发的影响，指出当前资本主义主要矛盾的激化可能引发新一轮经济危机。报告强调了中美贸易争端背后的深层次原因，即两国在全球供给能力与总需求的国域分布上的竞争。同时，提出中国应未雨绸缪，采取一系列政策调整以应对潜在的经济危机。

主要观点

• 全球治理体系与经济发展模式的终结：当前全球政经局势剧烈变化，意味着战后全球治理体系与经济发展模式的终结，资本主义主要矛盾的激化可能引发新一轮经济危机。
• 美元汇率上升与债务危机：以往多轮经济金融危机的背后均暗含美元汇率大幅上升挤破对手国资产价格泡沫并造成债务危机的线索。中国目前正处于债务杠杆率高企、金融系统性风险凸显的时期，面临美元汇率上升带来的压力。
• 中美贸易争端的实质：中美贸易争端的实质是争夺全球供给能力与总需求的国域分配，核心在于全球产业链的重新构建，交火点在于中高端供求的攻防。
• 中国应对策略：中国应收敛锋芒，回归韬光养晦的策略路线，加快清理影子银行，推出房地产税，降低生产要素成本，发展高科技产品进口替代，以应对经济危机。

关键信息

全球经济背景

• 全球化与房地产价格泡沫导致贫富差距加剧，消费国居民部门债务杠杆率剧升，增加了经济体内在脆弱性。
• 资本的全球流动造成资本流出国的社会阶层撕裂，成为金融危机后民粹主义兴起的温床。
• 2008年金融危机后，超级凯恩斯主义政策强行拉起全球经济增长，但进一步激发资本主义主要矛盾，导致供给能力再度扩张而总需求举步维艰。

中美贸易争端

• 中美贸易争端的深层次根源在于资本主义主要矛盾的激发，即全球供给能力与总需求的国域分布之争。
• 中国通过一带一路、亚投行、人民币国际化、供给侧改革与制造业2025计划等举措，推动自身在全球产业链中的地位提升，对美国霸权构成威胁。
• 美国通过提高贸易壁垒、推动制造业回流、削减对国外商品的需求等措施，试图修复资本主义的固有缺陷，保存自由资本主义的生存空间。

中国应对措施

1. 收敛锋芒，韬光养晦：避免美国敌对气焰的进一步上升，为国内经济结构调整和化解债务风险争取时间。
2. 清理影子银行：抑制资金和资源流向低效的地方政府债务平台与僵尸国企，降低国内金融系统性风险。
3. 推出房地产税：在美元汇率大幅上升之前，有序可控地降低房地产价格泡沫程度。
4. 降低生产要素成本：通过降低企业税费、制度成本、经济租金、超级地租等，巩固中低端生产链地位，避免大量失业造成社会动荡。
5. 发展高科技产品进口替代：完善知识产权保护制度，由政府主导科技创新，尽快在基础理论和核心技术方面形成突破。

结论

中美贸易争端是全球资本主义主要矛盾激化的表现，中国应通过一系列政策调整，降低债务风险、稳定汇率、巩固中低端生产链地位，并推动高科技产品进口替代，以应对可能爆发的新一轮经济危机。