> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概览 本文档主要涉及贵金属、原油、铜等金融商品的价格表现，以及相关的库存、ETF持仓、升贴水、递延费变化等内容。此外，还包含比价关系和利润变化的图表分析。整体内容聚焦于市场动态、价格趋势、持仓变化及投资风险提示。 --- ## 价格表现 | 品种 | 最新价格 | 变化 | |--------------|----------|------| | 伦敦金 | 4355.20 | 0.00 | | 伦敦银 | 70.69 | 0.00 | | 伦敦铂 | 1704.00 | 0.00 | | 伦敦钯 | 1284.00 | 0.00 | | WTI原油 | 88.90 | 0.00 | | LME铜 | 13680.50 | -122.00 | - 伦敦金、伦敦银、伦敦铂、伦敦钯、WTI原油的价格均为最新价格，未发生变动。 - LME铜价格有所下降，变化为-122.00。 --- ## 交易数据 | 项目 | 最新数据 | 变化 | |--------------------|----------|------| | COMEX白银库存 | 9951.75 | 0.00 | | 上期所白银库存 | 868.33 | -3.28 | | 黄金ETF持仓 | 1012.21 | 0.00 | | 白银ETF持仓 | 14972.85 | 0.00 | | 上金所白银库存 | 951.93 | 0.00 | | 上金所黄金递延费支付方向 | 2 | 0.00 | | 上金所白银递延费支付方向 | 1 | 0.00 | - COMEX白银库存为9951.75，未发生变动。 - 上期所白银库存较前一数据下降3.28。 - 黄金ETF和白银ETF持仓均未发生变化。 - 上金所白银库存为951.93，未发生变动。 - 上金所黄金递延费支付方向为2，白银递延费支付方向为1，未发生变动。 --- ## 贵金属比价 - **金油金铜比价**：2016年为-2，2018年为-1，2021年为0，2024年为2，2026年为60。 - **金铂比价**：2016年为1.5，2019年为2.5，2021年为1.5，2024年为3.5，2026年为2.5。 - **铂/钯比价**：2016年为1.0，2019年为0.5，2021年为0.5，2024年为1.5，2026年为1.5。 --- ## 升贴水与库存变化 ### COMEX白银库存（吨） - 2016年为4,000吨 - 2018年为8,000吨 - 2021年为12,000吨 - 2023年为16,000吨 ### LBMA白银库存（千余衡盎司） - 2016年为950,000 - 2019年为1,150,000 - 2021年为1,180,000 - 2024年为850,000 ### 上金所白银库存（公斤） - 2016年为~500,000公斤 - 2018年为~3,000,000公斤 - 2021年为~5,500,000公斤 - 2024年为~500,000公斤 --- ## ETF持仓变化 ### SPDR黄金ETF持仓量（吨） - 2016年为700吨 - 2018年为900吨 - 2021年为1,250吨 - 2023年为850吨 - 2026年为1,050吨 ### SLV白银ETF持仓量（吨） - 2016年为10,000吨 - 2018年为10,000吨 - 2020年为20,000吨 - 2023年为15,000吨 --- ## 递延费支付方向 ### 上金所白银递延费支付方向 - 2017年1月3日为-0.5 - 2017年4月24日为0.5 - 2021年8月11日为-0.5 - 2023年11月29日为0.5 - 2026年3月3日为1.0 ### 上金所黄金递延费支付方向 - 数据显示从2017年1月3日到2026年10月3日，黄金递延费支付方向呈现周期性波动，如：-0.5、0.8、-0.9、0.6、-0.7、0.4、-0.6、0.9、-0.8、0.7、-0.5、0.5、-0.6、0.8、-0.7、0.6、-0.8、0.7、-0.6、0.5、-0.9、0.8、-0.7、0.6、-0.8、0.7、-0.6、0.5、-0.9、0.8、-0.7、0.6 --- ## 银行间市场持仓占比变化 ### COMEX黄金非商业多头持仓占比（%） - 1986年为~10% - 1998年为~30% - 2007年为~50% - 2015年为~60% - 2024年为~65% ### COMEX白银非商业多头持仓占比（%） - 1986年为~15% - 1998年为~40% - 2007年为~50% - 2015年为~50% - 2024年为~45% --- ## 利润变化 ### 白银进口利润 - 2025年4月14日为-100 - 2025年7月4日为-50 - 2025年9月24日为-150 - 2025年12月31日为6000 ### 黄金进口利润 - 2025年4月14日为~20 - 2025年7月1日为~0 - 2025年9月16日为~-60 - 2025年12月17日为~0 - 2026年3月为~0 --- ## 其他关键信息 ### 美元指数及汇率 - 美元指数最新为99.66 - 欧元兑美元为1.16 - 英镑兑美元为1.34 - 美元兑日元为160.36 - 美国10年期TIPS为2.15 ### 美国国债收益率通胀指数（10年期） - 2016年为0 - 2018年为1 - 2021年为2 - 2024年为5,000 --- ## 风险提示 - 所有数据来源于交易所、媒体及资讯公司等公开资料或合法授权渠道。 - 文档内容仅供参考，不构成投资建议或入市依据。 - 投资者应独立做出交易决策，并自行承担交易后果。 - 不对信息的准确性、完整性或变化承担任何责任。 - 未经公司授权，不得转载、复制或传播文档内容。