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晨会纪要20260204总结

一、重点推荐

1.1 食品饮料行业周报（2026/1/26-2026/2/1）

• 核心观点：食品饮料行业旺季预期积极，春节备货行情值得关注。
• 投资要点：
  • 餐饮板块呈现底部复苏迹象，速冻食品销售额同比+6.5%，其中火锅丸料、速冻肠和虾滑销售额同比增长约15%、45%和55%。
  • 披萨和速冻调理牛肉销售额同比增速超过35%和25%。
  • 安井食品在C端火锅丸料和速冻肠领域市场份额进一步增长。
  • 鸣鸣很忙港股上市，首日涨幅达69.06%，催化零食板块关注度。公司门店数量达2.1万家，主要位于县城及乡镇，具有较强的市场渗透能力。
  • 原奶价格企稳反弹，接近2010年10月水平，肉奶周期共振，利好牧业公司和头部乳企。
• 投资建议：
  • 困境反转方向：关注餐饮供应链（燕京啤酒、安井食品、千味央厨）及乳业（优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份）。
  • 新消费方向：关注零食（鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子）、茶饮（古茗、蜜雪集团）、宠物（乖宝宠物、中宠股份）等赛道。
• 风险提示：
  • 宏观经济增长不及预期。
  • 竞争加剧。
  • 食品安全风险。

1.2 电子行业周报（2026/1/26-2025/2/1）

• 核心观点：电子行业需求复苏，AI投资持续超预期，存储芯片价格上涨，国产替代加速。
• 投资要点：
  • 海外头部CSP厂商Meta和微软2025Q4财报显示资本开支同比高增，AI成为业绩增长引擎。
  • 阿里平头哥发布全自研AI训推一体芯片“真武810E”，支持多模态模型、自动驾驶等应用。
  • 电子行业本周表现不佳，申万电子指数下降2.51%，跑输沪深300指数。
• 投资建议：
  • AIOT领域：关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。
  • AI创新驱动板块：算力芯片（寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技）、光器件（源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技）、PCB（胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密）、存储（江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正）、服务器与液冷（英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联）。
  • 国产替代预期：关注半导体设备（北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材）。
  • 龙头标的：关注功率（新洁能、扬杰科技、东微半导）、CIS（豪威集团、思特威、格科微）、模拟芯片（圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微）。
• 风险提示：
  • 下游需求复苏不及预期。
  • 国产替代进程不及预期。
  • 地缘政治风险。

二、财经要闻

1. 2026年中央一号文件：强调人工智能与农业融合发展，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景。
2. 中国人民银行操作：将开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。
3. 上海科创板建设：加强科创板制度建设，推动长期资本和耐心资本发展，支持科技创新和先进制造。

三、A股市场评述

• 市场表现：上证指数上涨1.29%，深成指和创业板分别上涨2.19%和1.86%。
• 技术面分析：
  • 上证指数在60日均线附近获得支撑，但日线技术指标（KDJ、MACD）尚未修复，短期均线仍构成压力。
  • 深成指和创业板指数虽收复30日均线，但仍在20日均线压力位下，技术面仍偏弱。
  • 市场整体活跃，收红个股占比88%，但量能有所缩减。
• 行业表现：
  • 光伏设备板块涨幅最大，达6.72%。
  • 军工装备、军工电子、IT服务等板块表现较好。
  • 银行、保险板块小幅回落，成为唯一逆市调整板块。
• 资金动向：大单资金净流入主要集中在军工、光伏、IT服务等板块，证券、贵金属等板块资金净流出。

四、市场数据

五、评级说明

• 市场指数评级：
  • 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%。
  • 看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间。
  • 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20%。
• 行业指数评级：
  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%。
  • 具配：未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间。
  • 低配：未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10%。
• 公司股票评级：
  • 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%。
  • 增持：未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数在5%—15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15%。

六、声明与免责

• 分析师声明：报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立出具，不受第三方影响。
• 免责声明：本报告基于合法合规的公开资料，不保证信息的真实性、准确性和完整性。不构成投资建议，不承诺收益，不承担损失责任。

七、东海证券研究所信息

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