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晨会纪要摘要（2025年09月29日）

一、重点推荐

• 资产配置与利润回升：解析工业企业利润数据，指出“以质换量”策略带动利润回升，推荐关注中游制造业（有色金属加工、化工）以及AI赋能的缝制设备行业。
• 杰克科技（603337）公司简评：AI缝纫设备新品牌“艾图”亮相，代表缝制设备行业智能化升级方向。预测公司2025-2027年营收和净利润稳步增长，继续“买入”评级。
• 行业稳增长政策：工信部等七部门提出石化、有色金属行业2025-2026年增长目标，强调科技创新和环保协同。

二、宏观经济分析

• 全球市场分化：A股科创风格全球领先，美债收益率反弹。
• 工业数据解读：8月利润同比转正，主要因基数效应和营收利润率改善，中游制造业和公用事业贡献突出。
• 利率与汇率：国内资金面边际宽松，人民币对美元汇率在7.10附近震荡；美债收益率受通胀与就业数据影响波动。

三、财经要闻

1. 美国PCE数据：核心PCE符合预期，通胀压力持续。
2. 新能源汽车出口管制：自2026年起对纯电动乘用车实施出口许可证管理。
3. 货币政策调整：央行三季度例会强调加大信贷投放，支持房地产转型。
4. 行业政策发布：石化、有色金属行业“稳增长”方案落地，目标为5%年均增速，重点支持科技创新。

四、市场动态

• A股市场震荡：上证指数收跌0.65%，深成指与创业板跌幅超2%，市场成交额缩量。
• 板块表现分化：风电设备、化纤板块逆势上涨，消费电子、游戏板块领跌。
• 市场情绪低迷：大单资金净流出，技术面指标修复不力，操作建议以高抛低吸为主。

五、风险提示

• 全球经济不确定性、特朗普关税政策、国内政策效果不及预期等风险需关注。