20250327-东海证券-晨会纪要_9页_387kb

报告摘要

本份晨会纪要主要包含以下内容：

核心内容：
- 2024年实现营业收入60.78亿元，同比增长50.43%；归母净利润5.19亿元，同比增长180.36%。
- Q4营收21.23亿元，同比增长105.14%；归母净利润2.59亿元，同比增长185.63%。
- 公司成本控制优异，2025年商品猪完全成本目标为13元/公斤以内，养殖效率持续提升。
- 2025年商品猪出栏目标为400万头以上，中长期目标为1000万头。
- 皮革业务增长显著，2024年营收1.28亿元，同比增长49.96%。
投资建议：
- 维持“买入”评级。
- 2025-2027年归母净利润预测分别为5.07/6.93/13.69亿元，对应PE分别为20/15/8倍。
风险提示：
- 饲料成本波动风险。
- 重大疫病风险。
- 宏观经济不及预期风险。

核心内容：
- 2024年总营收20.07亿元，同比增长40.04%；归母净利润3.39亿元，同比增长149.13%。
- 公司产品矩阵已布局AI云与端，计划新增WiFi7与AI端侧芯片研发。
- 2024年芯片销售1.49亿颗，模组及开发套件销售1.04亿块。
- 公司2025年通过定增方案，拟募资不超过17.78亿元用于WiFi7及端侧AI芯片项目。
- 研发投入持续增加，研发人员增长14.26%，技术储备丰富。
投资建议：
- 维持“买入”评级。
- 2025-2027年归母净利润预测分别为4.66/6.24/8.49亿元，对应PE分别为52.04/38.91/28.58倍。
风险提示：
- 下游需求不及预期。
- 市场竞争加剧。
- 研发进展不及预期。

核心内容：
- 2024年总营收26.40亿元，同比增长46.76%；归母净利润1.01亿元，实现扭亏为盈。
- 海洋油气开发模块收入23.88亿元，同比增长146.34%，毛利率提升。
- 拓展南美及苏里南市场，实现FPSO项目订单增长。
- LNG模块业务收入2.34亿元，同比下降71.03%，但公司具备技术储备，未来有望重启。
投资建议：
- 维持“买入”评级。
- 2025-2027年归母净利润预测分别为2.57/3.88/5.33亿元，对应PE分别为17.27/11.41/8.32倍。
风险提示：
- 下游需求不及预期。
- 市场竞争加剧。
- 研发进展不及预期。

内容：
- 以“政策高效落地、服务全域升级、生态开放共赢”为三大支柱。
- 提高政策承接效率，满足消费者换新需求。
- 以旧换新服务覆盖200多个细分品类，回收量同比增长30%。
- 降低废旧家电回收成本，提升服务效率。

市场表现：
- 上证指数小幅震荡，收于3368点，下跌0.04%。
- 深成指与创业板指数均小幅回落。
- 同花顺行业板块中，85%的板块上涨，67%的个股上涨。
- 化学纤维、养殖业、电机等板块涨幅较大，而银行、保险等板块小幅回落。
资金动向：
- 融资余额减少27.10%，大单资金净流出约45亿元。
- 电机、汽车整车、光伏设备等板块大单资金净流入较多。

资金面：
- 融资余额：19177亿元（-27.10%）。
- 逆回购到期量：2959亿元。
- 逆回购操作量：4554亿元。
利率数据：
- 1年期MLF：2%。
- 1年期LPR：3.1%。
- 5年期以上LPR：3.6%。
- DR001：1.7843%（+0.30BP）。
- DR007：1.9819%（+7.57BP）。
国际利率：
- 10年期中债到期收益率：1.7943%（-2.40BP）。
- 10年期美债到期收益率：4.3500%（+4.00BP）。
- 2年期美债到期收益率：3.9800%（+2.00BP）。
股市表现：
- 上证指数：3368.70点（-0.04%）。
- 创业板指数：2139.90点（-0.26%）。
- 恒生指数：23483.32点（+0.60%）。
- 道琼斯指数：42454.79点（-0.31%）。
- 标普500指数：5712.20点（-1.12%）。
- 纳斯达克指数：17899.01点（-2.04%）。
- 外汇数据：
  - 美元/人民币（离岸）：7.2762（+100.00BP）。
  - 欧元/美元：1.0738（-0.51%）。
  - 美元/日元：150.56（+0.45%）。
国内商品：
- 螺纹钢：3209元/吨（+0.06%）。
- 铁矿石：780元/吨（+0.19%）。
国际商品：
- COMEX黄金：3056.10美元/盎司（+0.99%）。
- WTI原油：69.65美元/桶（+0.94%）。
- LME铜：9907美元/吨（-1.86%）。

评级	说明
市场指数评级	看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%；看平：波动在-20%—20%之间；看空：下跌幅度达到或超过20%
行业指数评级	超配：行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%；标配：相对沪深300指数在-10%—10%之间；低配：相对弱于沪深300指数达到或超过10%
公司股票评级	买入：股价相对强于沪深300指数达到或超过15%；增持：相对强于沪深300指数在5%—15%之间；中性：相对在-5%—5%之间；减持：相对弱于沪深300指数在5%—15%之间；卖出：相对弱于沪深300指数达到或超过15%