20260127-东海证券-晨会纪要_10页_387kb

文档总结

核心内容概述

本份晨会纪要涵盖了医药生物行业、电子行业、财经要闻、A股市场评述及市场数据等内容，旨在为投资者提供近期行业动态、市场表现和投资建议。

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重点推荐

1. 药品零售新政出台，赋能行业高质量发展

行业动态：

• 商务部等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，推动行业从“单一卖药”向“健康服务”转型。
• 政策从转型、支付、供应、整合四大维度构建行业发展框架，鼓励兼并重组与横向并购，优化外配处方审核，允许企业自建药学服务平台，促进处方外流和市场扩容。
• 支持创新药、参比制剂等药品进入零售药店销售渠道，构建商保支付体系。

投资建议：

• 建议关注资金实力雄厚、并购整合能力强、合规运营与精细化管理水平突出的头部连锁药店。
• 同时关注创新药链、器械设备、医疗服务、二类疫苗等细分板块及个股的投资机会。

个股推荐组合：

• 老百姓、荣昌生物、众生药业、开立医疗、百普赛斯、康泰生物
  个股关注组合：
• 益丰药房、特宝生物、迪哲医药、贝达药业、华厦眼科、海尔生物

风险提示：

• 行业政策风险
• 公司业绩不及预期风险
• 研发进展不及预期风险
• 药械产品安全事件风险

2. 2026年全球AI服务器出货同比有望增超28%，AI相关芯片涨价持续

行业动态：

• 2026年全球服务器出货量年增长率预计达到12.8%，其中AI服务器出货量同比增长超28%，较2025年增幅继续扩大。
• AI算力需求上升带动存储、CPU等芯片价格上涨，三星电子、英特尔、AMD等企业均出现涨价预期。

投资建议：

• 建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件、存储、服务器与液冷等结构性机会。
• 推荐关注以下细分领域及个股：
  • AIOT领域：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微
  • 算力芯片：寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技
  • 光器件：源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技
  • PCB板块：胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密
  • 存储：江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正
  • 服务器与液冷：英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联
  • 国产替代预期：半导体设备、零组件、材料产业，如北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材

风险提示：

• 下游需求复苏不及预期
• 国产替代进程不及预期
• 地缘政治风险

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财经要闻

1. 商务部：优化消费品以旧换新政策，促进家电等大宗耐用商品消费

   • 2026年将深入实施提振消费专项行动，围绕出政策、办活动、优场景三个方面展开。

2. 上期所调整白银、锡期货合约交易限额

   • 自1月27日起，白银期货合约日内开仓交易限额为800手，锡期货为200手。

3. 香港黄金仓储将增至2000吨，建设区域黄金储备枢纽

   • 香港特首李家超提出未来三年将黄金仓储提升至2000吨，并将建立黄金中央清算系统。

4. 央行支持香港离岸人民币市场，提升流动性

   • 人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，支持香港黄金市场建设，增强离岸人民币市场功能。

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A股市场评述

市场表现

• 上证指数震荡收阴，下跌0.09%，收于4132点。
• 深成指、创业板指数双双回落，跌幅分别为0.85%和0.91%。
• 市场情绪快速跌落，涨超9%的个股111只，跌超9%的个股达96只。

行业涨跌幅情况

• 涨幅前五行业：
  • 贵金属（10.24%）
  • 动物保健Ⅱ（5.27%）
  • 工业金属（5.24%）
  • 小金属（4.86%）
  • 饰品（4.25%）
• 跌幅前五行业：
  • 航天装备Ⅱ（-9.73%）
  • 军工电子Ⅱ（-5.32%）
  • 家电零部件Ⅱ（-3.75%）
  • 航空装备Ⅱ（-3.61%）
  • 电机Ⅱ（-3.55%）

资金流向

• 大单资金净流出超457亿元，空方力量有所集结。
• 半导体板块大单资金净流出超124亿元，短期技术条件走弱。

操作建议

• 防御类板块如生物制品、化学制药、医药商业可适当关注。
• 市场整体仍处于震荡状态，建议高抛低吸，等待技术条件修复。

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市场数据

资金与利率数据

• 资金：
  • 融资余额：27061亿元（-14.04%）
  • 逆回购到期量：3240亿元
  • 逆回购操作量：0亿元
  • 7天逆回购：1.4%（+0.00BP）
• 国内利率：
  • 1年期LPR：3%
  • 5年期以上LPR：3.5%
  • DR001：1.4174%（+1.91BP）
  • DR007：1.5738%（+8.03BP）
• 国外利率：
  • 10年期中债到期收益率：1.8242%（-0.56BP）
  • 10年期美债到期收益率：4.2200%（-2.00BP）
  • 2年期美债到期收益率：3.5600%（-4.00BP）

股市表现

• 上证指数：4132.61点（-0.09%）
• 创业板指数：3319.15点（-0.91%）
• 恒生指数：26765.52点（+0.06%）
• 道琼斯工业指数：49412.40点（+0.64%）
• 标普500指数：6950.23点（+0.50%）
• 纳斯达克指数：23601.36点（+0.43%）
• 法国CAC指数：8131.15点（-0.15%）
• 德国DAX指数：24933.08点（+0.13%）
• 英国富时100指数：10148.85点（+0.05%）

外汇与商品数据

• 美元指数：97.0420（-0.46%）
• 美元/人民币（离岸）：6.9492（+2.00BP）
• 欧元/美元：1.1880（+0.43%）
• 美元/日元：154.20（-0.94%）
• 国内商品：
  • 螺纹钢：3143元/吨（+0.29%）
  • 铁矿石：784.50元/吨（-0.95%）
  • COMEX黄金：5004.80美元/盎司（+0.44%）
• 国际商品：
  • WTI原油：60.63美元/桶（-0.72%）
  • LME铜：13183美元/吨（+0.42%）

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评级说明

评级类型	评级说明
市场指数评级	看多、看平、看空
行业指数评级	超配、标配、低配
公司股票评级	买入、增持、中性、减持、卖出

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分析师声明与免责声明

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