20251212-华宝期货-铝锭_降息提振情绪_关注消费延续_1页_224kb

铝锭市场总结

铝锭市场昨日偏强运行，宏观因素如美联储政策预期导致情绪向好，预计1月基数效应可能对价格产生支撑。沪铝价格偏强波动，终端消费如建筑钢材企业春节期间停产检修延缓了供应，但整体需求支撑不足。

供应端方面，铝土矿复产缓慢，供应不稳定，国产矿库存高位。氧化铝价格持续走低，采购意愿低迷，可能导致铝土矿价格进一步下跌。短期内供应压力逐步缓解，但绝对库存偏高。

需求端呈现疲软态势，下游加工行业如铝板、铝加工、铝箔和再生铝开工率普遍偏低或稳定。新商品房成交面积环比下降，下游需求不足，加工费竞争激烈，铝锭交投以交付需求为主，缺乏强劲增长点。

观点方面，短期市场预计震荡整理运行，偏强支撑因素包括宏观降息和供需边际改善，但高价对消费抑制较大，需关注宏观情绪和矿端复产进展。风险因素包括宏观政策变化、地缘政治危机、矿端供应收紧以及需求释放不足。

关键数据点：电解铝锭库存降至58.40万吨，铝箔和成材开工率维持61.8%和70.4%水平，需求端整体延续淡弱态势。