20221215-浙商证券-物流_十四五_现代物流发展规划奠定行业高质量发展基础_关注细分赛道龙头_3页_694kb

“十四五”现代物流发展规划总结

核心内容概述

“十四五”现代物流发展规划由国务院办公厅于2022年12月15日发布，旨在贯彻落实党中央、国务院关于构建现代物流体系的决策部署，推动物流行业高质量发展。规划从多个细分领域出发，强调物流与制造业、电商、多式联运、跨境物流、危化品物流等的融合发展，提出了一系列发展目标和政策支持方向。

主要观点与关键信息

1. 快递及快运高质量发展

• 政策方向：鼓励物流企业与商贸企业深化合作，发展集约化配送模式，优化末端配送服务，推动电商与快递物流融合发展。
• 投资逻辑：在竞争秩序改善的背景下，具备服务能力与品牌效应的快递快运龙头将受益，建议关注韵达股份、顺丰控股、圆通速递，同时关注德邦股份、中通快递-SW。

2. 多式联运及“公转铁”发展

• 政策方向：到2025年，铁路货运量占比提升0.5个百分点，集装箱铁水联运年均增长15%以上；推动大宗商品运输“公转铁”、“公转水”，发展集拼集运、模块化运输等模式。
• 投资逻辑：多式联运和铁路运输是物流降本增效和环保的重要方向，建议关注广汇物流、大秦铁路，同时关注铁龙物流、嘉友国际、中谷物流。

3. 大宗物流向供应链发展

• 政策方向：优化粮食、能源、矿产等大宗商品物流服务，推进物流数字化转型，构建大宗商品供应链服务平台。
• 投资逻辑：制造业专业化发展对供应链服务提出更高要求，同时大宗商品价格波动性强，传统贸易商面临较大风险。建议关注厦门象屿、建发股份，同时关注厦门国贸。

4. 危化品物流发展

• 政策方向：发展危化品罐箱多式联运，提高安全服务水平，推动危化品物流向专业化定制、高品质服务和全程供应链服务转型。
• 投资逻辑：危化品物流为高壁垒、需求刚性的赛道，先发优势明显，建议关注兴通股份、盛航股份、密尔克卫、宏川智慧、永泰运。

5. 跨境物流发展

• 政策方向：加快构建多元化国际物流通道，鼓励大型物流企业建设境外港口、海外仓和分销网络；打造一体化航空物流服务平台，培育国际航空物流骨干企业。
• 投资逻辑：随着国货出海趋势加强，跨境物流服务需求增长，建议关注顺丰控股、华贸物流，同时关注嘉诚国际、中国外运、东航物流。

6. 制造业供应链发展

• 政策方向：支持物流企业与制造企业协同运营，提供一体化物流解决方案；支持工业园区物流设施建设，打造制造业物流服务平台。
• 投资逻辑：柔性供应链是制造业升级的重要配套，建议关注顺丰控股，同时关注海晨股份、飞力达、传化智联。

行业评级与投资建议

• 行业评级：看好（维持）
• 投资建议：关注具备技术驱动与平台赋能能力的物流企业，优先选择在细分领域有明显优势的龙头公司。

风险提示

• 配套政策推进不及预期
• 国际形势波动
• 上游产能及下游需求不及预期

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

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