20230805-中财期货-宏观国债月报_政治局会议略超预期_观察政策落地情况_9页_1mb

报告总结：

本月资金面持续宽松，金融数据全面超预期，6月经济数据环比改善，7月制造业PMI显示经济内生动能边际修复，政策影响下生产经营活动预期好转，市场预期政策宽松落地，债券市场震荡下行。财政数据表现超预期，居民和企业贷款回暖，但地产销售偏弱。

主要关注点包括稳增长政策、财政政策和地产政策。

操作建议是做多股指期货合约IF、IH、IC、IM，股指有望向上修复。

风险提示经济修复不及预期和政策落地不确定性。

美联储8月加息25BP，预计9月可能放缓加息。全球方面，美国经济受制造业拖累，通胀放缓，中国国内经济改善但服务业低迷。

流动性方面，DR007中枢下移，资金宽裕，人民币汇率受政策稳定预期支撑。

股市债市展望：A股估值略微走低，股指可能向上，国债预计震荡下行。需关注8月相关政策落地情况。