> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场周报总结 ## 核心内容概述 2026年6月15日发布的长江期货股份有限公司周报指出，市场情绪在美伊冲突反复后有所回暖，有色金属整体呈现止跌反弹趋势。主要品种如铜、铝、锌、镍、锡等在宏观和基本面因素的共同作用下，价格走势趋于稳定或反弹，但部分品种如铅仍面临下行压力。 --- ## 主要品种观点综述 ### 铜 - **走势状态**: 高位震荡 - **行情观点**: - 矿端供应持续紧张，铜精矿现货加工费刷新历史低位。 - 美伊冲突引发的通胀预期和加息预期对铜价形成压力，但随后双方开始审议框架协议，铜价触底反弹。 - 国内铜社会库存继续去化，下游采购意愿回暖。 - **操作建议**: 多单继续持有 ### 铝 - **走势状态**: 触底反弹 - **行情观点**: - 国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿主流成交价格上涨。 - 供应端有所恢复，但需关注几内亚可能的出口限制政策。 - 需求端淡季特征显现，但铝线缆逆势走强。 - 社会库存逐步去化，市场情绪好转带动铝价反弹。 - **操作建议**: 滚动配置多单 ### 氧化铝 - **走势状态**: 底部反弹 - **行情观点**: - 供应端恢复，但需警惕几内亚出口限制政策。 - 库存增加，多单建议逐步止盈。 - **操作建议**: 多单逐步止盈 ### 铝合金 - **走势状态**: 触底反弹 - **行情观点**: - 与铝类似，市场情绪回暖带动价格反弹。 - 供应端恢复，但需求端仍偏弱。 - **操作建议**: 滚动配置多单 ### 锌 - **走势状态**: 高位震荡 - **行情观点**: - 矿端扰动频发，加工费维持历史低位。 - 国内消费淡季导致需求偏弱，库存仍处高位。 - LME锌库存维持去化，对伦锌形成支撑。 - 预计锌价探底反弹后震荡运行。 - **操作建议**: 逢低持多 ### 铅 - **走势状态**: 破位下跌 - **行情观点**: - 供应端库存减少，但需求端疲软。 - 铅价大幅走弱，上下游企业生产意愿减弱。 - 市场情绪反复，关注美伊关系发展对贵金属和石油的影响。 - **操作建议**: 区间交易 ### 镍 - **走势状态**: 止跌企稳 - **行情观点**: - 镍矿供应紧张，港口库存累积，冶炼厂库存充足。 - 成本端支撑稳固，但需求端疲软。 - 镍铁减产预期及国内库存去化对价格形成支撑。 - **操作建议**: 区间交易 ### 不锈钢 - **走势状态**: 触底反弹 - **行情观点**: - 部分钢厂减产，不锈钢价格小幅下跌。 - 消费端刚需采购为主，库存由增转降。 - **操作建议**: 区间交易 ### 锡 - **走势状态**: 止跌企稳 - **行情观点**: - 下游逢低补库，价格具有支撑。 - 锡精矿供应紧张边际缓和，但需求端仍偏强。 - 6月排产环比上升，预计锡价偏强运行。 - **操作建议**: 区间交易 ### 工业硅 - **走势状态**: 底部震荡 - **行情观点**: - 工业硅产量环比上升，但库存增加。 - 多晶硅产量减少，但预计6月排产继续上升。 - 有机硅中间体减产，库存减少。 - **操作建议**: 区间交易 ### 多晶硅 - **走势状态**: 触底反弹 - **行情观点**: - 多晶硅在传闻带动下大幅减仓反弹。 - 基本面尚未实质改善，前期多单可考虑止盈。 - **操作建议**: 多单考虑止盈 ### 碳酸锂 - **走势状态**: 触底反弹 - **行情观点**: - 进口锂辉石精矿价格大幅上涨。 - 国内锂盐厂开工率下降，但6月排产继续上升。 - 需求端强劲，储能电芯和新能源车终端需求恢复。 - **操作建议**: 滚动布局多单 --- ## 宏观分析 ### 美国通胀与加息预期 - 美国5月CPI同比增长4.2%，创2023年初以来新高，核心CPI同比增长2.9%。 - 能源价格上涨成为推升通胀的主要因素。 - 尽管PPI数据超预期，但核心CPI和核心PPI低于预期，未扭转市场加息预期。 - 市场预期美联储年内可能加息一次。 ### 美伊谈判进展 - 美伊局势反复，霍尔木兹海峡关闭引发市场风险偏好下降。 - 伊朗宣布暂时结束对以色列打击，美伊协议有望在本周末签署。 - 市场情绪在协议可能达成的带动下有所好转。 ### 中国出口数据 - 中国5月出口同比增19.4%，进口增27.4%，贸易顺差1054.3亿美元。 - AI硬件需求激增推动出口增长。 - 5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%，核心PPI同比上涨4.9%。 --- ## 市场情绪与库存变化 ### 铜 - 国内社会库存继续去化，COMEX库存高位累库。 - LME库存去库，显示市场供需偏紧。 ### 铝 - 国内社会库存去化，海外库存减少。 - 铝价在市场情绪好转和库存去化带动下触底反弹。 ### 锌 - 国内库存仍处高位，LME库存去化。 - 需求端疲软，库存去化不畅。 ### 铅 - 国内库存增加，海外库存减少。 - 铅价破位下跌，市场情绪反复。 ### 镍 - LME库存去库，COMEX库存增加。 - 镍价止跌企稳，市场情绪有所好转。 ### 锡 - 社会库存增加，LME库存去库。 - 供应紧张边际缓和，但需求端仍偏强。 --- ## 重要数据与趋势 - **铜**：加工费持续下跌，供应端扰动加剧，需求端回暖。 - **铝**：供应端恢复，但需求端疲软，市场情绪好转。 - **锌**：加工费维持低位，需求端疲软，库存高位压制上涨空间。 - **铅**：供应端库存减少，但需求端疲软，价格走弱。 - **镍**：矿端紧张，成本支撑稳固，需求端承压。 - **锡**：供应紧张缓解，需求端偏强，价格止跌企稳。 - **工业硅与多晶硅**：产量回升，库存变化不大，基本面仍偏弱。 - **碳酸锂**：进口价格上升，需求端强劲，库存变化不大。 --- ## 操作建议总结 - **铜**：多单继续持有 - **铝**：滚动配置多单 - **氧化铝**：多单逐步止盈 - **铝合金**：滚动配置多单 - **锌**：逢低持多 - **铅**：区间交易 - **镍**：区间交易 - **不锈钢**：区间交易 - **锡**：区间交易 - **工业硅**：区间交易 - **多晶硅**：多单考虑止盈 - **碳酸锂**：滚动布局多单