20240506-华龙期货-聚烯烃月报_5月聚烯烃供需预期转弱_价格或承压运行_10页_2mb

4月制造业PMI分析

• 制造业PMI在50荣枯线以上且较3月下滑，表明宏观经济恢复中。
• 美国通胀反弹，导致美联储降息预期延迟，高利率抑制原油需求。

聚烯烃市场分析

供应端

• 聚乙烯：4月产量环比下降10.71%，产能利用率降至78.18%；5月预计产量上升，供需压力增大。
• 聚丙烯：4月产量环比下降4.25%，产能利用率为74.27%；5月新增装置投产，预计产量环比增长5.25%，供应增加。

需求端

• 4月：总体处于旺季尾声，部分品类如农膜开工率下降。
• 5月：需求预期转弱，农膜淡季开工下滑；但注塑制品、包装及新能源汽车可能带来一定需求支撑。

库存情况

• 4月：聚乙烯库存环比减少13.59%；聚丙烯产量与贸易商库存均下降。

5月展望

• 聚乙烯：供需缺口收窄，价格或承压。
• 聚丙烯：供应增加明显，需求增长缓慢，价格可能面临下行压力。

宏观面

• 国内经济：3月M2同比增长8.3%，制造业PMI略有回落，房地产持续偏弱。
• 国际形势：美国3月CPI上行，通胀压力使降息预期推迟；PMI表现优于欧元区，反映经济增长韧性。