20260726-方正证券-PPI周度跟踪预测_2026年7月第四周_8页_1mb

PPI周度跟踪预测：2026年7月第四周总结

核心内容

本报告由方正证券研究所于2026年7月25日发布，聚焦于2026年7月第四周的PPI（工业生产者价格指数）预测分析，提供对国内主要大宗商品价格变化的周度跟踪以及对PPI走势的预测。

主要观点

1. 大宗商品价格变化

• 黑色系：价格降幅扩大，本月平均下跌2.1%，较上月-1.0%有所加深。
• 有色金属：价格持续下行，本月平均下跌2.8%，较上月-2.7%进一步走低。
• 原油：价格降幅收窄，本月平均下跌8.2%，较上月-15.1%有所缓和。
• 化工品：价格持续下跌，本月平均下跌5.0%，较上月-7.2%降幅减小。
• 贵金属：价格延续下行趋势，本月平均下跌6.5%，较上月-10.9%有所回升。
• 建材：价格再次下探，本月平均下跌2.8%，较上月-3.6%降幅收窄。
• 农产品：价格小幅反弹，本月平均上涨0.4%，较上月-1.4%明显改善。

2. PPI预测数据

• 环比变化：预计2026年7月PPI环比下降0.7%，较上月-0.3%降幅扩大。
• 同比变化：预计2026年7月PPI同比上涨3.5%，较上月+4.1%涨幅收窄，呈现止涨回落趋势。

3. 影响因素分析

• 国际油价波动：7月底国际油价上行对PPI影响有限，表明国内价格走势主要受内部因素驱动。
• 整体经济环境：PPI的下行趋势可能反映当前工业品市场需求疲软、成本压力未完全释放或企业价格策略调整。

关键信息

• 预测依据：基于Wind数据及方正证券研究所的分析，预测数据截至2026年7月24日。

• 风险提示：

  • 宏观经济不及预期；
  • 海外市场大幅波动；
  • 历史经验不代表未来走势。

• 报告来源：方正证券研究所，发布日期为2026年7月25日。

附注信息

• 分析师声明：报告数据来源公开合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 免责声明：
  • 本报告仅供C3及以上适当性等级投资者使用；
  • 报告内容不构成投资建议，不考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求；
  • 报告版权归属方正证券，未经书面授权，不得复制、转发或公开传播。
• 联系方式：
  • 燕翔，S1220525030001；
  • 联系人：郑天翊。

报告结构

• 图表1：展示国内主要大宗商品市场价格变化（月度均值）。
• 图表2：PPI预测环比与实际环比对比。
• 图表3：PPI预测同比与实际同比对比。
• 分析师信息：列出分析师姓名、联系方式及邮箱。
• 销售团队信息：包含华东区与华南区销售团队成员的联系方式及职责。

结论

2026年7月第四周，国内大宗商品价格整体呈下行趋势，其中黑色与有色金属价格跌幅较大，而农产品价格出现小幅反弹。PPI预测显示，7月环比下降0.7%，同比上涨3.5%，表明工业品价格在经历前期上涨后开始回落。报告强调需关注宏观经济变化、海外市场波动以及历史数据的参考价值，提醒投资者注意风险。