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方正证券研究所 PPI 周度跟踪预测报告总结（2026年6月）

核心内容概述

本报告由方正证券研究所于2026年6月29日发布，内容为对2026年6月国内主要大宗商品市场价格变化的跟踪分析，并基于此预测PPI（工业生产者价格指数）的走势。报告旨在为投资者提供市场趋势分析及风险提示。

主要观点

大宗商品价格变化

• 黑色价格：本月价格由升转降，环比下降0.8%，较上月的上涨2.1%明显反转。
• 有色金属价格：环比下降2.4%，较上月的上涨3.2%有所回落。
• 原油价格：降幅扩大至-13.8%，上月为-1.9%。
• 化工品价格：持续下行，环比下降6.4%，上月为-0.5%。
• 贵金属价格：环比下降10.2%，上月为-1.0%。
• 建材价格：再次下探，环比下降3.3%，上月为+0.0%。
• 农产品价格：小幅下行，环比下降1.4%，上月为+0.1%。

PPI预测

• PPI环比：预计2026年6月PPI环比下降0.2%，与上月的0.5%涨幅形成对比，市场趋势由涨转跌。
• PPI同比：预计2026年6月PPI同比上涨4.1%，较上月的3.9%继续上行。
• 未来趋势：若假设下半年PPI环比变化为0%，则7月份PPI同比增速有望达到4.3%，成为年内高点。

关键信息

• 预测依据：报告基于对主要大宗商品价格的月度均值变化进行分析，结合历史数据与市场趋势判断PPI走势。
• 风险提示：
  • 宏观经济不及预期
  • 海外市场大幅波动
  • 历史经验不代表未来
• 免责声明：
  • 本报告仅供C3及以上适当性等级的投资者参考。
  • 报告内容不构成投资建议，不考虑个别投资者的特殊需求。
  • 未经方正证券书面授权，不得以任何形式复制、转发或公开传播。

报告结构

• 图表1：展示国内主要大宗商品近月市场价格变化。
• 图表2：对比PPI预测环比与实际环比数据。
• 图表3：对比PPI预测同比与实际同比数据。
• 分析师声明：强调报告内容基于公开合规数据与分析师职业理解，力求独立、客观与公正。
• 联系方式：
  • 联系人：郑天翊
  • 分析师：燕翔（S1220525030001）
  • 机构销售通讯录：包含华北、华东、华南等地区分析师及销售的联系方式。

报告用途

• 本报告为方正证券研究所内部研究材料，适用于其签约付费客户。
• 报告内容可通过识别小程序码进入“方正研究”平台获取。

结论

2026年6月国内主要大宗商品价格整体呈现下行趋势，PPI环比由涨转跌，但同比仍保持增长。预计7月份PPI同比增速将达到年内高点4.3%，市场仍需关注后续宏观经济及国际市场的变化，以评估PPI的进一步走势。