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报告摘要

方正宏观 | PPI周度跟踪预测总结（2026年6月）

核心内容

本报告由方正证券研究所于2026年6月29日发布，主要围绕2026年6月国内主要大宗商品市场价格变化及PPI（工业生产者价格指数）的预测进行分析。

主要观点

大宗商品价格变化：
- 黑色金属价格由升转降，本月环比下降0.8%，上月为上升2.1%。
- 有色金属价格环比下降2.4%，上月为上升3.2%。
- 原油价格降幅扩大，本月环比下降13.8%，上月为下降1.9%。
- 化工品价格持续下行，本月环比下降6.4%，上月为下降0.5%。
- 贵金属价格环比下降10.2%，上月为下降1.0%。
- 建材价格再次下探，本月环比下降3.3%，上月为持平。
- 农产品价格小幅下行，本月环比下降1.4%，上月为上升0.1%。
PPI预测：
- 环比变化：预计2026年6月PPI环比下降0.2%，与上月环比上升0.5%相比，出现止涨回落。
- 同比变化：预计2026年6月PPI同比上涨4.1%，较上月同比上涨3.9%略有扩大。
- 未来预测：若假设年内PPI后续环比变化均为0%，则7月份PPI同比增速将达4.3%，为年内高点。

关键信息

市场趋势：整体大宗商品价格呈现下行趋势，尤其是原油、化工品、贵金属等，价格波动较大。
PPI走势：尽管本月PPI环比由升转降，但同比仍保持上升，预计7月PPI同比增速将达年内峰值。
风险提示：报告指出需关注宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等风险，历史经验不能完全代表未来走势。

评级说明

公司评级：
- 强烈推荐：未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。
- 推荐：未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。
- 中性：未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。
- 减持：未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。
行业评级：
- 推荐：未来12个月内行业表现强于同期基准指数。
- 中性：未来12个月内行业表现与同期基准指数持平。
- 减持：未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。
基准指数：
- A股市场以沪深300指数为基准；
- 香港市场以恒生指数为基准；
- 美股市场以标普500指数为基准。

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