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南点证券投资晨报总结

核心内容概览

南京证券财富管理部于2021年6月11日发布的《投资晨报》聚焦于当前市场环境、行业动态及投资策略，旨在为投资者提供参考信息和决策建议。文档内容涵盖财经新闻、行业及公司要闻、研报精粹、大势研判、提示信息以及法律申明等部分，整体强调市场趋势、盈利周期、情绪面及风险因素。

主要观点与关键信息

一、财经新闻

• 通胀预期减弱：央行行长易纲表示，全年CPI预计低于2%，货币政策保持正常，利率水平总体适宜。
• 防范影子银行风险：郭树清强调要严密防范影子银行死灰复燃。
• 人民币汇率稳定：潘功胜指出，不应赌人民币升值或贬值。
• 注册制改革推进：证监会主席易会满表示积极创造符合市场预期的新股发行生态，资本市场生态正经历重大变革。
• 绿色产业发展：刘桂平提醒，绿色产业虽蓬勃发展，但需警惕“一哄而上、一哄而散”的风险。
• 政策支持共同富裕：中共中央、国务院发布支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见。

二、行业及公司要闻

• 监管趋严：国资委要求严格规范融资租赁公司业务。
• 环保产业机遇：生态文明建设推动环境产业寻求新突破。
• 猪肉价格波动：猪肉价格大幅下降，政策正在努力熨平“猪周期”。
• 区块链技术突破：全球首款自主可控96核区块链芯片发布，性能提升50倍。

三、研报精粹：行情上涨性质分析

1. 通胀压力温和

• 通胀担忧即将消退，今年处于“过热期”，通胀压力不大。
• 市场在春节前上涨，春节后下跌，主要因对通胀上行和货币政策收紧的担忧。
• 国内商品价格已回落，下半年通胀压力不大。

2. 盈利驱动中期趋势

• 牛市高点与企业盈利高点密切相关，参考净利润同比增速和ROE指标。
• 本轮盈利周期高点预计在21Q4-22Q1，当前仍有上升空间。
• ROE自20Q2见底，21Q1仍低于历史平均水平，未来有望回升。

3. 操作建议

• 牛市格局未变，但短期上攻受阻，指数仍处于震荡区间。
• 市场情绪仅接近60度，仍有上升空间。
• “守正出奇”策略建议关注第一梯队龙头股（如茅指数）及第二梯队中大盘股，后者性价比更高。

4. 风险提示

• 技术发展与应用速度低于预期。
• 全球经济复苏缓慢。
• 宏观政策首次转向。
• 牛市结束。
• 盈利顶与情绪顶到来。

四、大势研判

• 市场走势：沪深两市在权重股带动下震荡上行，创业板指领涨，沪指重返3600点上方。
• 板块表现：计算机、新能源、汽车、通信等科技板块涨幅居前，金融、大消费板块冲高震荡。
• 技术分析：指数处于3629点压力位与3580点支撑位之间，短线若不能放量突破，可能展开调整。
• 操作建议：短期建议不追涨，逢低关注科技股。

五、提示信息

结论

《投资晨报》指出，当前市场处于盈利周期上升阶段，通胀压力温和，情绪面仍有上升空间。科技股表现强劲，但板块间分化明显，难以形成合力。建议投资者关注中大市值公司，避免追涨，逢低布局科技股。同时，需警惕全球经济复苏、宏观政策转向及市场情绪顶等风险。