2025-06-05-Bernstein-维兹航空控股公司（WIZZ）_维兹航空2025年第四财季_季度业绩未达预期_2026财年恢复增长_但不含燃料成本仍然较高_11页_365kb

Wizz Air Holdings Plc 汇总

报告来自Bernstein Flashmail，发行于2025年6月5日，分析师亚历克斯·奥利尔，评级为Outperform，价格目标为3000英镑。基于Wizz Air在FQ4 2025的业绩表现和未来展望。

FQ4 2025业绩未达共识：收入为10.3亿英镑，低于共识105亿英镑的2%，EBITDA为1.51亿英镑，低于共识1.78亿英镑的15%，EBIT为-1.06亿英镑（损失），低于共识收入4.87亿的67.6%。净利润为1.4亿欧元，超出共识0.81亿欧元的71.6%，主要受益于本季度2.05亿欧元的税收抵免。

运营基本面显示，季度载有率和收入上升，但成本压力大。FY'25 CASKx上涨20%，主要由于地平线飞机停飞和补偿等因素。尽管预计2026财年恢复增长（20% YoY，H1增长低中位数，H2大幅增长），但成本将继续挑战绩效。

估值方法采用5.6倍FY'27 EPS预测，关键风险包括运费上涨、燃料成本升高和政府行动。总体，报告建议投资者在当前成本压力下谨慎乐观。

关键指标：

• 评级：Outperform（跑赢大盘）
• 价格目标：3000英镑
• FY'26财年EPS预期为正增长，但需关注成本控制 务理性投资