20230902-开源证券-宏观经济点评_美国8月非农就业数据点评-美联储正在更加逼近加息终点_9页_941kb

报告总结

核心内容

• 美国8月非农就业数据：新增就业187万人，略超预期，但前值经历下修；失业率升至3.8%，劳动参与率突破上限；薪资增速稳定但可能下行；职位空缺减少，劳动力市场供需紧张缓解。
• 就业市场均衡化：劳动力市场趋于均衡，减少了对通胀的支撑，美联储更接近加息终点。分析指出，这些数据对美联储和市场是积极的，可能强化经济软着陆机会，并降低未来加息概率。
• 风险提示：国际局势紧张可能导致通胀超预期。

主要分析点

• 非农数据趋势显示就业市场降温持续，但参与率上升和失业率增加平衡了供需。
• 薪资增长可能进一步放缓，劳动力需求降温，减轻通胀压力。
• 市场预期美联储9月份可能不加息，加��终点逼近。

结论

美联储政策可能维持当前利率水平，降息预期渐起，但去通胀进程尚未完成。风险在于全球事件可能使通胀超预期。