20230902-国盛证券-宏观点评_如何理解美国就业持续降温__4页_502kb

美国8月非农就业数据超预期释放美联储决策线索

根据北京时间9月1日公布的美国8月非农就业数据，当月新增就业187万，高于预期的170万，失业率上升0.3个百分点达到18个月新高3.8%，劳动参与率也经历5个月首次小幅回升。

非农数据显示，私人服务部门薪资同比较预期下降，为2022年2月以来最低水平，时薪环比增幅进一步放缓。然而，新增就业超预期与失业率上扬的并存，揭示美国就业市场出现矛盾变动。

分析指出，失业率上升和劳动力供给增加成为主要因素，新增失业人数偏高但整体就业继续温和增长。市场反应显示美股先扬后抑、美债收益率上行，美联储或在9月暂停加息，市场对缩减政策终端利率预期维持在5.4%。

预计下半年美国就业将逐步降温，年内最后一次加息仍存在不确定性，主要关注点已转向9月及后续通胀和议息会议动向。