资金跟踪与市场结构周观察（第一期）：市场热度小幅回落-20230912-国信证券-27页_6mb

报告摘要

资金跟踪与市场结构周观察（第一期）总结

核心内容概述

本周（20230904-20230908）A股市场整体成交额有所回落，全市场成交额回落至本年度26.4%分位数水平（前值为66.6%），显示市场热度小幅回落。这主要是由于利好政策释放后的短期调整，但随着经济复苏和政策预期的提振，市场仍有回升空间。

主要观点

成交额变化：全市场成交额回落，电子行业成为成交额最多的行业，超过计算机行业。
集中度：一级行业成交集中度有所上升，个股成交集中度基本稳定。
赚钱效应：全A涨跌中位数为-0.45%，较前值下降4.85个百分点；个股涨跌家数比为0.79，较前值下降4.58。
换手率：一级行业换手率最高为计算机、房地产、传媒，最低为银行、石油石化、交通运输。
机构调研：机械设备、电子、医药生物的机构调研强度最高，而综合、轻工制造、美容护理的调研强度最低。沪深300的调研强度最大，为1.73。
股市流动性：上周股市资金净流入为161.16亿元，较前值减少68.10亿元。新发偏股基金流入最多，为301.96亿元，ETF流出最多，为184.23亿元。
资金供给与需求：北向资金净流入为-47.56亿元，较前值增加109.31亿元。融资余额增加14.51亿元，重要股东增持19.53亿元，IPO募资45.22亿元。
市场情绪：公募基金申赎比平均为0.972，小于1，代表市场交易意愿较弱。限售解禁市值预计下周上升至1334.55亿元，资金流出风险上升。

关键信息

成交额排名

成交额最多的三个行业：电子（4096.47亿元，占总成交额11.45%）、计算机（4026.12亿元，占总成交额11.26%）、电力设备（2381.71亿元，占总成交额6.66%）。
成交额最少的三个行业：综合（53.71亿元，占总成交额0.15%）、美容护理（132.26亿元，占总成交额0.37%）、纺织服饰（248.85亿元，占总成交额0.70%）。

集中度与分化度

一级行业成交集中度：Top5成交额占比为40.73%，较前值上升1.07个百分点。
二级行业成交集中度：Top10成交额占比为32.34%，较前值下降2.56个百分点。
行业分化度：Top3行业平均涨跌幅与中位数涨跌幅之差为3.61%，较前值上升0.19个百分点；Top3与Bottom3行业涨跌幅之差为6.88%，较前值下降0.67个百分点。
个股分化度：Top20%个股成交额与Bottom20%个股成交额之比为6.79，比值较前值增加0.92；Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅之差为5.29%，较前值下降2.13个百分点。

赚钱效应

全A涨跌中位数：-0.45%，较前值下降4.85个百分点。
Top25%分位数：1.75%，较前值下降6.08个百分点。
Top75%分位数：-2.49%，较前值下降3.86个百分点。
个股涨跌家数比：0.79，较前值下降4.58。

换手情况

换手率最高的三个行业：计算机（14.29%）、房地产（10.86%）、传媒（10.53%）。
换手率最低的三个行业：银行（0.80%）、石油石化（1.59%）、交通运输（2.39%）。

机构调研

机构调研强度最高的三个行业：机械设备（33.16%）、电子（20.53%）、医药生物（9.01%）。
机构调研强度最低的三个行业：综合（0.00%）、轻工制造（0.07%）、美容护理（0.11%）。
宽基指数调研强度：沪深300最高，为1.73；中证100的调研强度绝对变化最大，降低了18.03。

股市流动性

资金净流入：161.16亿元，较前值减少68.10亿元。
北向资金净流入：-47.56亿元，较前值增加109.31亿元。
融资余额增加：14.51亿元，较前值减少16.01亿元。
重要股东增持：19.53亿元，较前值增加5.20亿元。
ETF流入：117.92亿元，较前值减少366.16亿元。
新发偏股基金：301.96亿元，较前值增加213.26亿元。
IPO：45.22亿元，较前值减少2.22亿元。
定向增发：0.00亿元，较前值减少2.06亿元。
重要股东减持：15.75亿元，较前值减少110.05亿元。
ETF流出：184.23亿元，较前值增加128.02亿元。

资金供给

北向资金净流入：-47.56亿元，Top3为银行（19.80亿元）、有色金属（11.80亿元）、基础化工（9.87亿元）。
杠杆资金净流入：Top3为煤炭（8.20亿元）、医药生物（7.71亿元）、计算机（5.69亿元）。
新发偏股基金：301.96亿元，为资金流入最多。
ETF流出：184.23亿元，为资金流出最多。

资金需求

IPO：45.22亿元，较前值减少2.22亿元。
定向增发：0.00亿元，较前值减少2.06亿元。

风险提示

数据更新滞后
数据统计误差
经济复苏不及预期

关键数据对比

深交所成交额：2.26万亿元，较前值减少4018.22亿元，三年分位数为76.30%。
上交所成交额：1.66万亿元，较前值减少4169.57亿元，三年分位数为74.80%。
科创板成交额：0.32万亿元，较前值减少650.85亿元，三年分位数为85.30%。
创业板成交额：1.10万亿元，较前值减少1536.85亿元，三年分位数为90.90%。

资金流向

北向资金净流入：-47.56亿元，本月以来Top3为汽车（24.92亿元）、家用电器（16.34亿元）、煤炭（9.11亿元）。
杠杆资金净流入：Top3为煤炭（8.20亿元）、医药生物（7.71亿元）、计算机（5.69亿元）。
ETF净流入：117.92亿元，ETF净流出：184.23亿元。

总结

整体来看，市场成交额有所回落，但受利好政策影响，后续仍有望回升。电子行业成为成交额最多的行业，但赚钱效应有所回落。机构调研强度在机械设备、电子、医药生物等行业较高，而综合、轻工制造、美容护理等行业较低。股市资金净流入减少，主要由于ETF流出增加，但新发偏股基金流入显著。北向资金净流入为负，但较前值有所改善。市场情绪较弱，限售解禁市值增加，资金流出风险上升。

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