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生猪期货周报（LH）【2025-08-04】

投资咨询资格信息

国贸期货取得投资咨询业务资格（证监许可【2012】31号），本期研究报告由农产品研究中心撰写，分析师谢威（从业资格证号:F03087820，投资咨询证号：Z0019508）提供。

主要观点及策略概述

生猪市场在2025年8月初呈现如下特点：生猪出栏量缩小，现货市场价格震荡偏弱。

市场分析：

供给方面：受1-2月生猪腹泻影响，6月至7月生猪出栏供应减少，企业降重意愿减弱，现货价格企稳后带动二次育肥及散户压栏行为增加。
需求方面：3、4月屠宰量出现回升，定点屠宰数据支撑需求修复预期。
库存方面：饲料企业与冷库库容率处于历史低位，显示后期供应压力有限。
基差/价差：本周近月合约基差有所收敛，中长期合约价差整体偏强。
利润方面：养殖利润保持正值但趋弱，下方空间有限；宏观及政策方面，国内一系列刺激政策利多远期需求预期。

当前观点：

中性，当前生猪市场供需博弈持续，下方成本支撑存在但需求回升有限。

交易建议：

单边与套利策略建议暂时观望。需注意的风险点包括：二次育肥需求变化、饲料成本上升。

免责声明

报告内容仅供参考，不构成任何投资建议；投资者据此入市，自身承担风险。
若您对投资决策需咨询，请按照国贸期货官方渠道联系或咨询已取得资质的分析师。