20260306-华泰期货-农产品日报_库存有所回落_豆粕震荡运行_13页_3mb

详细总结

核心内容

本报告主要分析了近期豆粕和玉米市场的运行情况，包括期货与现货价格、市场供需、库存水平、政策影响及市场风险。整体来看，豆粕和玉米市场均呈现震荡运行态势，受国内外供需变化、宏观事件及政策影响较大。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：

  • 豆粕2605合约收盘价2843元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.49%。
  • 菜粕2605合约收盘价2318元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.65%。

• 现货价格：

  • 天津地区豆粕现货价格3100元/吨，较前日持平。
  • 江苏地区豆粕现货价格2990元/吨，较前日持平。
  • 广东地区豆粕现货价格3030元/吨，较前日下跌10元/吨。

• 基差变动：

  • 天津豆粕基差M05 +257，较前日下降14。
  • 江苏豆粕基差M05 +147，较前日下降14。
  • 广东豆粕基差M05 +187，较前日下降4。
  • 福建菜粕基差RM05 +52，较前日下降25。

市场分析

• 当前国内油厂下游豆粕库存仍处于近年来偏高水平，购销清淡。
• 受到美豆价格上涨以及巴西港口情况的影响，节后国内豆粕价格偏强运行。
• 后续需重点关注港口通关情况、美豆出口情况及宏观事件的影响。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：宏观事件影响

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：

  • 玉米2605合约收盘价2384元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.21%。
  • 玉米淀粉2605合约收盘价2696元/吨，较前日上涨4元/吨，涨幅0.15%。

• 现货价格：

  • 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日持平。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日上涨30元/吨。
  • 现货基差为C05 +21，较前日持平；CS05 +34，较前日上涨26。

• 市场资讯：

  • 巴西2026年3月玉米出口量预计为69.7万吨，较2025年3月增长47.0%。

市场分析

• 由于本年度小麦播种受阻，当前小麦生长情况略逊于历史同期。
• 节后深加工及饲料企业存在补库需求，对玉米价格形成一定支撑。
• 小麦及陈化稻谷尚未大量拍卖，玉米市场供应仍显紧张。
• 后续需重点关注政策性拍卖及售粮情况。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：谷物拍卖情况

图表说明

• 图1至图44展示了豆粕与玉米相关的价格、基差、库存、产量、提货量及利润等数据。
• 所有图表数据来源为钢联数据与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

• 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
• 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能发生变化。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。
• 本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。