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国内供应充足，豆粕维持震荡

核心内容

本文主要分析了近期国内豆粕和玉米市场的情况，包括期货与现货价格变动、市场供需动态、未来趋势预测及投资策略建议。整体来看，豆粕市场供应充足，价格维持震荡；玉米市场则呈现中性策略，需关注进口和拍卖情况。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 豆粕2605合约昨日收盘价为2754元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.18%。
• 现货价格：
  • 天津地区豆粕现货价格为3090元/吨，较前日无变动，现货基差M05+336，较前日下降15。
  • 江苏地区豆粕现货价格为3050元/吨，较前日无变动，现货基差M05+296，较前日下降15。
  • 广东地区豆粕现货价格为3070元/吨，较前日无变动，现货基差M05+316，较前日下降5。

主要观点

• 当前下游油厂大豆和豆粕库存均维持高位。
• 高进口成本和一季度到港量偏少，使得市场对近月合约预期偏强。
• 南美丰产预期和低成本对远月合约形成压力，未来需关注国内美豆采购情况及新季巴西大豆产量。

关键信息

• 豆粕价格整体震荡，基差有所下降。
• 需关注南美天气对产量的影响，这将是影响未来价格的重要风险因素。

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 玉米2603合约昨日收盘价为2224元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.09%。
  • 玉米淀粉2603合约昨日收盘价为2509元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.24%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，较前日无变动，现货基差C03+101，较前日下降3。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格为2620元/吨，较前日无变动，现货基差CS03+111，较前日上升6。

主要观点

• 深加工和饲料企业库存逐渐上升，但仍低于历史同期。
• 随着春节临近，后续将有备货需求，但港口成交清淡。
• 本月玉米进口增加明显，但受中美贸易摩擦影响，本年度整体进口量偏少。

关键信息

• 玉米价格维持中性趋势，基差波动不大。
• 需密切关注现货购销情况、进口量及谷物拍卖情况。

投资策略

• 豆粕：谨慎偏空
• 玉米：中性

风险提示

• 豆粕：南美天气情况
• 玉米：谷物拍卖情况

图表信息

本文提供了多个图表以辅助分析，包括：

• 豆粕主力合约价格、现货均价及各地区现货价格
• 玉米主力合约价格、现货均价及各地区现货价格
• 玉米淀粉主力期货、现货均价及各地区现货价格
• 油厂成交量、提货情况及豆粕库存
• 深加工企业玉米需求、菜粕产量及库存情况

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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