20260306-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报-2026年3月6日总结

核心内容概述

2026年3月6日的沪铝早报由大越期货投资咨询部祝森林发布，分析了铝市场的基本面、技术面及市场情绪，并结合近期利多与利空因素对铝价走势进行了预测。整体来看，铝市场处于震荡偏强的运行状态，但需关注宏观经济与供需变化对价格的影响。

主要观点

• 基本面：碳中和政策控制产能扩张，国内供应即将达到瓶颈；下游需求疲软，尤其是房地产行业表现不佳，整体市场情绪波动较大。
• 基差：现货价格为25120元/吨，基差为305元/吨，显示现货升水期货，市场偏多。
• 库存：上期所铝库存较上周增加58646吨至355986吨；LME铝库存减少2000吨至459125吨；SHFE库存周环比增加119054吨至391529吨。
• 盘面：收盘价位于20日均线上，但20日均线呈下行趋势，市场走势中性。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓减少，市场偏多。
• 预期：长期来看，碳中和政策将推动铝行业变革，对铝价形成支撑；但短期宏观情绪波动可能导致铝价震荡运行。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，有利于行业长期健康发展。
• 俄乌地缘政治冲突对俄铝供应造成扰动，可能提升全球铝价。
• 降息政策有助于降低融资成本，对市场情绪形成支撑。

利空因素

• 全球经济前景不明朗，高铝价可能抑制下游消费。
• 铝材出口退税取消，影响出口需求，对价格形成压力。

逻辑分析

• 当前市场处于降息与需求疲软的博弈之中，短期内铝价可能维持震荡偏强态势。

供需平衡数据（2018-2024年）

从数据可以看出，近年来中国铝产量持续增长，但表观消费量与实际消费量波动较大，供需平衡呈现不稳定的趋势。

其他重要信息

• 现货价格：上海现货价格为25120元/吨，较昨日上涨730元/吨。
• 期现价差：显示现货与期货之间的价差，有助于判断市场预期。
• 氧化铝：氧化铝价格与库存数据表明，氧化铝市场供需关系对铝价有一定影响。
• 铝棒库存：铝棒库存数据反映下游加工环节的库存变化，是判断需求的重要指标。

投资建议

• 长期来看，碳中和政策推动铝行业向绿色转型，有利于铝价上涨。
• 短期需关注宏观经济变化及政策动向，市场情绪波动可能导致价格震荡。
• 铝价短期偏强运行，但需警惕全球经济疲软与出口政策变化带来的风险。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，自行决策，大越期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。