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沪铝早报总结

市场判断

综合分析显示，沪铝市场多空因素交织，整体中性偏震荡。

关键因素分析

1. 基本面

   • 碳中和政策控制产能扩张，供给端扰动明显。
   • 下游需求表现疲软，铝棒库存虽小幅下降但仍处于高位。
   • 房地产行业延续疲软态势。

2. 基差与价格

   • 现货基差-40，贴水期货，中性状态。
   • 收盘价位于20均线下方，均线向下运行，技术面偏空。

3. 库存动态

   • 上期所铝库存周度增加5839吨至116147吨，中长期存在累库压力。（修正：原文注提及“维持历史较低水平”，但数据表面系高库存，确认数据主体存在差异）
   • 全球交易所注册库存变动明显，需关注内外库存变化趋势。

4. 主力持仓

   • 主力合约显示多头持仓增多，且净多头头寸缩减，中性偏多视点。

综合预判

• 短期：多空交集，震荡运行为主。
• 中期：碳中和推动长期结构优化，利好供需再平衡。
• 外部风险：俄乌冲突仍为变量，引发对俄铝供应扰动的持续关注。
• 政策预期：国内消费及政策作用预期下的市场敏感度仍在提升。