> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东地缘局势与美联储主席就任：宏观周报总结 ## 核心内容 本周宏观周报聚焦于中东地缘局势的缓和迹象与美联储新主席的就任，同时涵盖了国内经济数据、高频数据、大类资产表现及未来一周的市场关注重点。 ## 主要观点 ### 1. 中东地缘局势缓和 - **美以伊和谈进展**：美伊双方在谈判过程中展现出一定的合作意愿，美方已同意在谈判期间对伊朗的石油制裁进行“豁免”，但伊朗强调需在最终协议中取消所有制裁。 - **初步协议可能命名为《伊斯兰堡宣言》**：据沙特消息人士透露，美伊可能达成的初步协议将由巴基斯坦宣布，无需谈判双方到场。该协议为一份谅解备忘录，有效期为60天，可延期。 - **霍尔木兹海峡问题**：在60天有效期内，霍尔木兹海峡将“免费开放”，伊朗同意清理水雷，保证船舶自由通航，而美国将解除对伊朗港口的封锁并出台部分制裁豁免措施。 - **以色列与伊朗立场分歧**：尽管特朗普称与内塔尼亚胡立场一致，但以色列方面表示对下一步行动方向存在分歧。 - **核问题谈判**：伊朗承诺永不谋求核武器，并将就暂停铀浓缩活动、转移高丰度浓缩铀库存展开谈判，但核问题将留待最终协议中解决。 ### 2. 国内经济数据回顾 - **工业增加值**：2026年4月，规模以上工业增加值同比增长4.1%，增速较3月放缓1.6个百分点，较去年同期放缓2个百分点。 - **社会消费品零售总额**：4月社零总额同比增长0.2%，增速较3月放缓1.5个百分点，较去年同期放缓4.9个百分点。 - **固定资产投资**：1-4月全国固定资产投资同比下降1.6%，民间投资同比下降5.2%，跌幅较1-3月扩大3个百分点。 - **出口数据**：4月出口总值为3594亿美元，同比增长14.1%，增速较去年同期扩大6.1个百分点。 ### 3. 高频数据表现 - **物价水平**： - 猪肉批发价相对稳定，价格为14.80元/公斤。 - 蔬菜批发价有所下行，价格为4.09元/公斤。 - 水果批发价有所下行，价格为7.72元/公斤。 - **CRB商品价格指数**：上周（0518-0522）指数下行至392.67。 - **波罗的海干散货指数（BDI）**：上周下行至2991点。 - **出口集装箱运价综合指数（CCFI）**：上周延续上行，至1317.36。 ### 4. 大类资产表现 - **股市**：A股主要指数涨跌不一，上证综合指数下跌0.54%，深证成份指数上涨0.23%，创业板指数上涨0.24%，中小板指数上涨0.79%。 - **国债期货市场**：国债期货收盘价均上涨，2年期上涨0.04%，5年期上涨0.08%，10年期上涨0.11%，30年期上涨0.60%。 - **外汇市场**：美元指数上涨0.06%，在岸美元兑人民币下跌0.15%，欧元兑人民币下跌0.52%，英镑兑人民币上涨0.47%，日元兑人民币下跌0.54%。 - **商品市场**：原油下跌1.46%，沪金下跌1.10%，生猪上涨3.71%，沪铜上涨0.15%，螺纹下跌1.98%，豆油上涨0.83%。 ## 关键信息 ### 周度回顾 - **工业与消费数据**：4月工业增加值和社零数据均出现增速放缓，固定资产投资由涨转跌。 - **出口表现**：4月出口数据保持增长，增速较去年同期显著扩大。 - **美伊谈判**：美方提出暂停对伊石油制裁的豁免，伊朗则强调需在最终协议中解决核问题。 - **以色列与美国分歧**：以色列领导人对美方下一步行动方向表示不满，认为双方存在分歧。 - **美联储主席就任**：凯文·沃什于5月24日宣誓就任美联储新主席，可能对全球金融市场产生影响。 ### 高频数据 - **物价**：蔬菜和水果批发价有所下行，猪肉价格相对稳定。 - **大宗价格**：CRB指数下行，BDI指数下行，CCFI指数上行。 ### 大类资产 - **股市**：A股指数涨跌不一，整体偏弱。 - **国债期货**：整体上涨，显示市场对政策宽松的预期。 - **外汇**：美元指数微涨，人民币对欧元、日元贬值，对英镑升值。 - **商品**：原油和沪金下跌，生猪、豆油上涨，螺纹下跌。 ### 周度关注 - **5月27日**：中国4月规模以上工业企业利润和库存数据。 - **5月28日**：美国一季度实际GDP年化季环比修正值。 - **5月31日**：中国5月官方制造业PMI。 ## 重要免责声明 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容。如引用发布，需注明出处为国信期货，并不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，力求客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的观点仅代表撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，也不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，更不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议。阅读者在阅读本报告后发生的任何投资后果，均不可归因于本报告，与国信期货及分析师无关。 国信期货保留对本免责声明条款的修改权和最终解释权。 ## 分析师信息 - **分析师**：张俊峰 - **从业资格号**：F03115138 - **投资咨询号**：Z0022483 - **电话**：021-55007766-305163 - **邮箱**：15721@guosen.com.cn