20231121-紫金天风-钢材周报_从旺季强现实向淡季强预期过渡_32页_2mb

核心观点：黑色系期货受宏观和基本面提振上涨，螺纹01合约自10月23日低点3558上涨至目前最高4053。月差走扩，螺纹近月强势。

基本面分析：铁水产量高位下降，日均铁水平稳在235万吨，钢厂利润回升。高炉检修影响产量下降，预计本周铁水略有回升。成材需求不差库存低，去库斜率大；原料端库存低位，冬储推迟。

市场动态：螺纹钢利润回升，成材库存历史低位。需求进入淡季，但强预期支撑价格。废钢利润微薄，小幅提涨乏力。

预期：短期内黑色系因低库存和宏观情绪支撑，难以大幅下跌。原料库存难以解决，价格或震荡上行。