> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # [2026.02.13] # 玉米类市场周报 市场氛围有所好转 玉米期价震荡上涨 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 研究服务 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 # 「周度要点小结」 # 总结及策略建议 $\succ$ 玉米： > 行情回顾：本周玉米期货震荡上涨。主力2605合约收盘价为2320元/吨，较上周+41元/吨。 > 行情展望：USDA在本月供需报告中将美国玉米出口预估上调至33亿蒲式耳，并将期末库存预估下调至21.27亿蒲式耳。全球玉米期末库存预估下调至2.8898亿吨，低于上月的2.9091亿吨，且低于分析师平均预期的2.9048亿吨。报告数据略有利好，提振美玉米市场价格。不过，我国买船进口利润仍然较好，国际市场潜在的进口压力仍存。国内方面，东北产区基层种植户售粮积极性不高，烘干塔收购积极性下降，部分烘干塔已停收，饲料企业节前备货基本完成，深加工也陆续进入停产停收阶段，市场购销活跃度已不高，价格主流稳定，个别区域调整也不多。不过，市场传闻春节后托市小麦及稻谷等投放加码，若节后政策粮源投放规模扩大，将进一步增加市场整体供应量。华北黄淮产区随着春节逐渐临近，基层购销逐渐转淡，贸易商出货不多，深加工企业陆续发布停收或减量收购通知，饲料企业以执行前期合同为主，采购意愿偏弱。盘面来看，本周玉米明显上涨，氛围有所转强，空仓过节。 # 「周度要点小结」 # 总结及策略建议 $\succ$ 玉米淀粉: > 行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收涨，主力2605合约收盘价为2638元/吨，较上周+44元/吨。 > 行情展望：临近春节，玉米淀粉生产企业检修陆续开启，行业开机率下降。不过，物流运输出现明显缩减，行业库存有所增加。截至2月11日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量102.5万吨，较上周增加3.00万吨，周增幅 $3.02\%$ ，月降幅 $0.29\%$ ；年同比降幅 $23.90\%$ 。盘面来看，受玉米走强提振，淀粉同步上涨，短期观望。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 图1、大商所玉米主力合约期货价格走势 来源：大商所 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势 来源：大商所 > 本周玉米期货5月合约震荡上涨，总持仓量1212499手，较上周+350488手。 > 本周玉米淀粉期货5月合约震荡上涨，总持仓量174854手，较上周+48601手。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化 来源：wind 图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化 来源：wind 本周玉米期货前二十名净持仓为-212341，上周净持仓为-120101，净空持仓有所增加。 > 本周淀粉期货前二十名净持仓为-35300，上周净持仓为-28786，净空持仓有所增加。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货仓单 图5、大商所玉米仓单量 来源：wind 黄玉米注册仓单量为88570张。 > 玉米淀粉注册仓单量为11611张。 图6、大商所玉米淀粉仓单量 来源：wind # 「期现市场情况」 # 玉米现货价格及基差走势 图7、玉米现货价格走势 来源：wind > 截至2026-02-12,现货价:玉米:平均价报2372.16元/吨。 > 玉米活跃合约5月期价和现货均价基差报 $+52$ 元/吨。 图8、玉米基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 # 「期现市场情况」 # 淀粉现货价格及基差走势 图9、玉米淀粉现货价格 来源：wind 图10、玉米淀粉基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 > 玉米淀粉吉林报2700元/吨，山东报2790元/吨，本周现货价格相对平稳。 > 玉米淀粉5月合约期价和吉林长春现货基差报62元/吨。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货月间价差变化 图11、大商所玉米期货5-7价差走势 来源：wind > 玉米5-7价差报-5元/吨。处于同期中等水平。 > 淀粉5-7价差报+7元/吨，处于同期中等水平。 图12、大商所玉米淀粉期货5-7价差走势 来源：wind # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：南北港口玉米库存变化情况 图17、南方港口玉米库存 来源：我的农产品网 图18、北方四港玉米库存 来源：我的农产品网 > Mysteel玉米团队调研数据显示，截至2026年2月6日，广东港内贸玉米库存共计43.1万吨，较上周减少15.10万吨；外贸库存8.7万吨，较上周减少3.50万吨。北方四港玉米库存共计179.2万吨，周环比增加6.0万吨；当周北方四港下海量共计70.6万吨，周环比平万吨。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货价差变化 图13、大商所淀粉-玉米期货主力合约价差走势 来源：wind 图14、淀粉-玉米现货价差走势 来源：我的农产品网 > 淀粉-玉米5月合约价差报318元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为414元/吨，环比上周下跌20元/吨。 # 「期现市场情况」 # 替代品价差变化 图15、小麦-玉米价差变化 来源：wind 图16、玉米淀粉与木薯淀粉价差变化 来源：我的农产品网 > 截至2026-02-12,现货价:平均价:小麦报2530.72元/吨,现货价:玉米:平均价报2372.16元/吨,小麦-玉米价差报158.56元/吨。 > 2026年第7周，本周木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在572元/吨，环比上周收窄3元/吨。 # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：国产玉米售粮进度 图18、主产区农户玉米售粮进度 <table><tr><td colspan="6">Mysteel主产区农户玉米售粮进度（截至2月12日）</td></tr><tr><td>省份</td><td>2026/2/12</td><td>2026/2/5</td><td>周度变化</td><td>2025/2/13</td><td>同比变化</td></tr><tr><td>黑龙江</td><td>67%</td><td>64%</td><td>3%</td><td>61%</td><td>6%</td></tr><tr><td>吉林</td><td>58%</td><td>55%</td><td>3%</td><td>52%</td><td>6%</td></tr><tr><td>辽宁</td><td>84%</td><td>83%</td><td>1%</td><td>70%</td><td>14%</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>63%</td><td>61%</td><td>2%</td><td>58%</td><td>5%</td></tr><tr><td>河北</td><td>52%</td><td>51%</td><td>1%</td><td>56%</td><td>-4%</td></tr><tr><td>山东</td><td>55%</td><td>54%</td><td>1%</td><td>56%</td><td>-1%</td></tr><tr><td>河南</td><td>67%</td><td>65%</td><td>2%</td><td>61%</td><td>6%</td></tr><tr><td>安徽</td><td>56%</td><td>54%</td><td>2%</td><td>58%</td><td>-2%</td></tr><tr><td>山西</td><td>59%</td><td>55%</td><td>4%</td><td>63%</td><td>-4%</td></tr><tr><td>陕西</td><td>59%</td><td>55%</td><td>4%</td><td>60%</td><td>-1%</td></tr><tr><td>甘肃</td><td>63%</td><td>60%</td><td>3%</td><td>59%</td><td>4%</td></tr><tr><td>宁夏</td><td>67%</td><td>65%</td><td>2%</td><td>61%</td><td>6%</td></tr><tr><td>新疆</td><td>99%</td><td>99%</td><td>0%</td><td>99%</td><td>0%</td></tr><tr><td>总进度1</td><td>65%</td><td>63%</td><td>2%</td><td>61%</td><td>4%</td></tr><tr><td>东北</td><td>66%</td><td>64%</td><td>2%</td><td>59%</td><td>7%</td></tr><tr><td>华北</td><td>58%</td><td>57%</td><td>1%</td><td>58%</td><td>0%</td></tr><tr><td>西北</td><td>76%</td><td>74%</td><td>2%</td><td>74%</td><td>2%</td></tr><tr><td>总进度2</td><td>63%</td><td>61%</td><td>2%</td><td>59%</td><td>4%</td></tr></table> 来源：我的农产品网 # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：月度进口到港量 图19、玉米月度进口情况 进口数量：玉米：当月值 来源：海关总署 > 中国海关公布的数据显示，2025年12月玉米进口总量为80.01万吨，较上年同期34.32万吨增加45.69万吨，同比增加 $133.12\%$ ，较上月同期55.49万吨环比增加24.52万吨。 # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 来源：我的农产品网 > 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至2月12日，全国饲料企业平均库存33.02天，较上周增加0.43天，环比上涨 $1.32\%$ ，同比上涨 $9.66\%$ 。 # 「产业链情况-玉米」 # 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 图21、生猪存栏走势 来源：农业农村部 瑞达研究院 图22、能繁母猪存栏走势 来源：农业农村部 瑞达研究院 统计局数据显示，2025年末，全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长 $0.5\%$ 。其中，能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降 $2.9\%$ 。 # 「产业链情况-玉米」 # 需求端：养殖利润变化 图23、生猪养殖利润 来源：wind > 截至2026-02-06,养殖利润:自繁自养生猪报-38.09元/头,养殖利润:外购仔猪报91.42元/头。 # 「产业链情况-玉米」 # 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 图24、吉林玉米淀粉加工利润 来源：我的农产品网 图25、主要地区玉米酒精加工利润 来源：我的农产品网 > 据我的农产品网显示，截至2026-2-12,玉米淀粉加工利润:吉林报-71元/吨。 > 截至2026-2-12,玉米酒精加工利润：河南报-628元/吨,吉林报-745元/吨,黑龙江报-194元/吨。 # 「产业链情况-玉米淀粉」 # 供应端：企业库存情况 图26、深加工企业玉米周度库存变化 来源：我的农产品网 > 据Mysteel农产品调研显示，截至2026年2月11日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量543.8万吨，增幅 $6.07\%$ 。 # 「产业链情况-玉米淀粉」 # 供应端：淀粉企业开机率及库存 图27、玉米淀粉企业开机率 来源：我的农产品网 图28、玉米淀粉企业库存变化 来源：我的农产品网 > 本周（2026年2月5日-2月11日）全国玉米加工总量为59.74万吨，较上周减少1.67万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.47万吨，较上周产量减少1.15万吨；周度开机率为 $55.68\%$ ，较上周降低 $2.1\%$ 。 > 截至2月11日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量102.5万吨，较上周增加3.00万吨，周增幅 $3.02\%$ ，月降幅 $0.29\%$ ；年同比降幅 $23.90\%$ 。 # 「期权市场分析」 # 波动率震荡微涨 图29、隐含波动率变化 来源：wind 截至2月13日，玉米主力2605合约震荡上涨，对应期权隐含波动率为 $11.13\%$ ，较上周 $10.57\%$ 回升 $0.56\%$ ，本周隐含波动率先跌后涨，处于20日、40日、60日历史波动率略偏高水平。 # 北大荒 图30、市盈率变化 来源：wind # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。