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玉米类市场周报总结（2026.02.13）

核心内容概述

本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现震荡上涨趋势，玉米期货主力合约2605收盘价为2320元/吨，较上周上涨41元/吨；玉米淀粉期货主力合约2605收盘价为2638元/吨，较上周上涨44元/吨。市场氛围有所好转，但整体购销活跃度不高，主要受节前备货基本完成及政策粮源投放预期影响。

主要观点

玉米市场

• 行情回顾：玉米期货震荡上涨，主力合约2605收盘价为2320元/吨，较上周上涨41元/吨。
• 行情展望：
  • USDA本月供需报告显示美国玉米出口预估上调至33亿蒲式耳，期末库存下调至21.27亿蒲式耳，利好美玉米价格。
  • 全球玉米期末库存下调至2.8898亿吨，低于上月及分析师预期，对市场有一定支撑。
  • 国内玉米市场购销活跃度不高，东北产区基层种植户售粮积极性较低，烘干塔收购意愿下降，部分已停收。
  • 饲料企业节前备货基本完成，深加工企业进入停产停收阶段。
  • 市场传闻春节后政策粮源投放可能加码，若规模扩大将增加市场供应压力。

玉米淀粉市场

• 行情回顾：玉米淀粉期货震荡上涨，主力合约2605收盘价为2638元/吨，较上周上涨44元/吨。
• 行情展望：
  • 玉米淀粉生产企业检修逐步开启，行业开机率下降。
  • 物流运输出现缩减，行业库存增加，截至2月11日全国玉米淀粉企业库存总量为102.5万吨，周增幅3.02%。
  • 受玉米价格上涨带动，淀粉同步上涨，短期建议观望。

关键信息

期现市场

• 玉米期货持仓：本周玉米期货5月合约总持仓量1212499手，较上周增加350488手。
• 玉米淀粉期货持仓：本周玉米淀粉期货5月合约总持仓量174854手，较上周增加48601手。
• 净持仓变化：玉米期货前二十名净持仓为-212341，较上周增加92240；玉米淀粉前二十名净持仓为-35300，较上周增加6514。
• 仓单量：玉米注册仓单量为88570张；玉米淀粉注册仓单量为11611张。
• 基差：玉米5月合约与现货均价基差为+52元/吨；玉米淀粉5月合约与吉林长春现货基差为+62元/吨。
• 价差：淀粉-玉米5月合约价差为318元/吨；山东玉米与玉米淀粉价差为414元/吨，环比下跌20元/吨。
• 替代品价差：
  • 小麦-玉米价差为158.56元/吨。
  • 木薯淀粉与玉米淀粉价差为572元/吨，环比收窄3元/吨。

供应端

• 港口库存：
  • 南方港口玉米库存：广东港内贸库存43.1万吨，环比减少15.1万吨；外贸库存8.7万吨，环比减少3.5万吨。
  • 北方四港玉米库存：179.2万吨，环比增加6.0万吨；当周下海量70.6万吨，环比持平。
• 进口到港量：2025年12月玉米进口总量为80.01万吨，同比增加133.12%，环比增加24.52万吨。
• 农户售粮进度：截至2月12日，全国主产区玉米售粮总进度为65%，东北地区售粮进度为66%，华北地区为58%，西北地区为76%。
• 饲料企业库存：全国饲料企业平均库存33.02天，环比增加0.43天，同比增长9.66%。

需求端

• 生猪存栏：2025年末全国生猪存栏42967万头，较上年末增长0.5%。
• 能繁母猪存栏：3961万头，较上年末下降2.9%。
• 养殖利润：自繁自养生猪养殖利润为-38.09元/头；外购仔猪养殖利润为91.42元/头。
• 淀粉企业利润：吉林玉米淀粉加工利润为-71元/吨；河南玉米酒精加工利润为-628元/吨；吉林玉米酒精加工利润为-745元/吨；黑龙江玉米酒精加工利润为-194元/吨。

期权市场

• 隐含波动率：玉米2605合约隐含波动率为11.13%，较上周10.57%上升0.56%，处于历史波动率偏高水平。
• 市场情绪：期权市场波动率震荡微涨，反映市场不确定性有所上升。

结论与策略建议

• 玉米：短期市场情绪偏强，但供应端压力仍存，建议空仓过节，关注政策粮源投放情况。
• 玉米淀粉：短期受玉米带动上涨，但企业库存增加，开机率下降，建议观望为主。

附注

• 本报告数据来源包括大商所、wind、我的农产品网、农业农村部及海关总署等。
• 瑞达期货研究院提供全面的市场分析及策略建议，助力客户把握市场动态。

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