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铝类市场周报总结

核心内容概述

本报告为2026年2月13日发布的铝类市场周报，主要分析了铝类及相关产品的期货、现货市场走势，产业供需情况，以及期权市场策略。报告指出，受春节假期临近影响，铝类市场整体呈现震荡态势，但部分品种如氧化铝和铸铝出现上涨趋势。市场参与者需关注供需变化、库存水平、价格波动及政策影响，合理控制风险。

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主要观点

1. 沪铝市场

• 行情回顾：沪铝周线震荡回落，周涨跌幅为-0.51%，报23195元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端：电解铝厂理论利润较好，生产开工保持稳定，但受假期影响，供给略有回落。
  • 需求端：下游加工企业需求走弱，现货市场成交清淡，铝产业库存累库明显。
• 观点总结：沪铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

2. 氧化铝市场

• 行情回顾：氧化铝期货价格震荡，周涨跌幅为+0.6%，报2841元/吨。
• 基本面分析：
  • 原料端：几内亚雨季影响减弱，发运回升；国内土矿供给充足，价格持稳。
  • 供给端：氧化铝冶炼厂开工稳定，库存偏高位，供应格局偏多。
  • 需求端：电解铝产新投产推升氧化铝需求，但因产能上限，增量有限。
• 观点总结：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

3. 铸铝市场

• 行情回顾：铸铝主力合约震荡走强，周涨跌幅为+0.41%，报22040元/吨。
• 基本面分析：
  • 原料端：原铝价格偏高，废铝成本上升，废铝报价坚挺。
  • 供给端：再生铝厂逐步停工，物流影响，供给收减。
  • 需求端：下游压铸企业停工，铸铝报价偏高抑制采买意愿。
• 观点总结：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

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期现市场分析

1. 价格差变动

• 铜铝价差：增加400元/吨，达77185元/吨。
• 铝锌价差：减少135元/吨，达1000元/吨。

2. 现货走势

• 氧化铝现货：河南、山西、贵阳地区均价持平，均为2635元/吨。
• 铸铝现货：全国ADC12平均价上涨100元/吨，达23650元/吨。
• 沪铝现货：A00铝锭现货价下跌10元/吨，报23100元/吨，贴水扩大至120元/吨。
• LME铝价差：近月与3月价差缩小至-32.16美元/吨。

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产业情况分析

1. 铝土矿市场

• 进口量：2025年12月进口量环比下降2.85%，同比下降2.02%；1-12月进口量同比增加26.31%。
• 港口库存：九港口库存为2463万吨，环比下降14万吨。

2. 废铝市场

• 废铝报价：山东地区破碎生铝废料报价上涨100元/吨，达17700元/吨。
• 进出口量：2025年12月进口量同比增加22.8%，出口量同比减少4.4%。

3. 氧化铝市场

• 产量：2025年12月产量同比增加6.7%，累计产量同比增加8%。
• 进出口量：12月进口量环比减少1.99%，同比增加1389.71%；出口量环比增加23.53%，同比增加10.53%。

4. 电解铝市场

• 产量：2025年12月产量同比增加3%，累计产量同比增加2.4%。
• 进出口量：12月进口量同比增加17.22%，出口量同比增加7.7%；1-12月累计进口量同比增加18.82%，累计出口量同比减少8%。
• 在产产能：2026年1月在产产能环比增加0.58%，总产能环比增加0.09%，开工率98.79%，同比略有下降。

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铝材市场

• 产量：2025年12月产量同比减少0%，累计产量同比减少0.2%。
• 进出口：
  • 进口量：12月同比增加7.1%，累计进口量同比增加4.6%。
  • 出口量：12月同比增加7.7%，累计出口量同比减少8%。

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铝合金市场

• 产量：2025年12月产量同比增加13.7%，累计产量同比增加15.8%。
• 进出口：
  • 进口量：12月同比减少11.81%，累计进口量同比减少16.82%。
  • 出口量：12月同比增加20.03%，累计出口量同比增加17.5%。

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宏观经济与需求端

1. 房地产市场

• 景气指数：2025年12月指数为91.45，较上月减少0.44，较去年同期减少1.1。
• 新开工与竣工面积：2024年1-12月新开工面积同比减少20.47%，竣工面积同比减少23.9%。

2. 基建与汽车市场

• 基建投资：2024年1-12月同比下降1.48%。
• 汽车产销：2025年12月销量同比减少6.2%，产量同比减少2.09%。

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期权市场策略

• 波动率预期：后市铝价波动率或走扩，建议构建双买策略做多波动率。
• 平值合约表现：平值合约表现活跃，可能为波动率上升提供机会。
• 合成标的升贴水：合成标的升贴水有所变化，需关注其对期权策略的影响。

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