20240716-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_292kb

东海期货研究所晨会综合分析【核心观点】

宏观背景：

• 初值显示国内二季度GDP同比增速4.7%，政策加码预期增强
• 三中全会召开提振风险偏好
• 美联储表态缓和，降息预期升温推动美元、美债下跌，全球风险情绪上升

各板块观点概要：

股指/宏观：
维持短期谨慎观望策略，政策预期待释放

商品：

• **黑色系（钢矿煤）：**短期均呈现底部区间震荡，期货成交回暖但现实需求承压
• **有色金属：**警惕宏观预期与情绪共振引发波动，供需面呈现分化：铜进口亏损扩大，锡供需博弈加剧，碳酸锂价格维持低位震荡，新能源政策预期存利好变量；纯碱与玻璃维持供需双弱格局
• **农产品：**生猪供应压力仍存，美国大豆与菜粕基本面偏空，国内玉米供应结构性宽松，国内休渔窗口开启前需关注冲击

能化：

• 原油需求复苏不及预期拖累价格，烷基化油利空尚未出清
• 沥青旺季成价格上行关键，PTA装置减产背景下成本支撑较强，但高价成交仍需进一步验证
• 液化气价格回落拖累甲醇、PP、塑料，短期均线多空胶着局面难改

综合研判：
本期观点呈现多板块谨慎震荡特征，内生驱动疲软，需重点关注政策预期变化与多空资金对冲影响。